米2年債利回りは、0.8％台へ上昇。チャートを見てほしい！
市場は、米利上げを織り込み、新興市場国は悪影響を受けることが気になる。しかし、昨日は逆に、豪ドル＋NZドルは上昇し、円＋ユーロ＋ポンドは弱く、米株は上昇。いったい何を意味するのであろうか？
2015年9月16日水曜日
2015年9月16日 昨日15日 海外市場の動き
2015年9月16日 昨日15日 海外市場の動き
動きが強まったのは、米小売売上高の発表後の23:00時以降、米金利の上昇と米株の上昇にドルは上昇へ。
ただし、為替市場は、通貨間で動きは異なり、ドルは「円＋ユーロ＋ポンド」で上昇、「豪ドル＋NZドル」で下落、「カナダドル」は横ばい。まるで、FOMCを前にしてリスク回避の巻き戻しの動きへ。
欧州株は強く、米株も上昇（NYダウ16,599.85＋228.89ドル）、米金利も上昇（10年債利回り2.1831→2.2760％）、WTIも上昇（44.00→44.65ドル）。
※※※※※※※※※※※※※※
注目の米国発の経済指標は総じて弱い。
○米小売売上高は、前月比0.2％（予想0.3％）、除く自動車・前月比0.1％（予想0.2％ 前回0.4→0.6％）とやや弱いが、前月分が上方修正へ、
○米NY連銀製造業景気指数は、－14.67（予想－0.75）と予想外に弱く、
○米鉱工業生産は、前月比－0.4％（予想－0.2％）と弱い。
○米設備稼働率は、77.6％（予想77.8 前期78.0）と予想を下回る。
○米企業在庫は、前月比0.1％（予想0.1％）と予想通りながら、前月分が下方修正へ。
※※※※※※※※※※※※※※
欧州市場では、
○英消費者物価指数＝前月比0.2％（予想0.2％ 前回－0.2％）、前年比0.0％（予想0.0％ 前回0.1％）、コア前年比1.0％（予想1.0％ 前回1.2％）、小売物価指数（RPI）＝前月比0.5％（予想0.3％ 前回－0.1％）、前年比1.1％（予想0.9％ 前回1.0％）、コア前年比1.2％（予想0.9％ 前回1.1％）、CPIは予想通りながら小売物価指数が予想を上回る。
○ユーロ圏 貿易収支（季調済）＝224億ユーロ（予想205億ユーロ 前回219億ユーロ）と、予想を大幅に上回る。
○独ZEW景況感調査は、期待指数12.1（予想18.3 前回25.0）、現況指数67.5（予想64.0 前回65.7）→ 期待指数は予想を大幅に下回るも、現況指数は増加へ。
※※※※※※※※※※※※※※
アジア市場では、
○豪中銀議事録（9月1日分）＝世界経済の動向により見通しの下振れリスクが高まっている。豪州の貿易相手国の成長見通しにもたらす変化の度合いについて見極めるには時期尚早。中国当局は「大幅な」資本流出を踏まえ、対ドルでの人民元下落を食い止めるため、ここしばらく外貨準備の売却に動いている。
○日銀金融政策決定会合＝政策金利0.0-0.1％と、資産買い入れ80兆円の据え置きを決定、予想通り。8対1の賛成多数で、政策金利0.0-0.1％と、長期国債は年約80兆円の据え置きを決定、予想通り。輸出・生産面に新興国経済の減速の影響が見られる。
○黒田日銀総裁＝前向きな投資スタンスが維持されている。物価の基調は着実に高まり、物価２％への上昇率が高まる。原油動向次第で、物価目標の達成時期は多少前後する。最近の世界的株価変動、市場では中国先行き・米利上げ観測材料視。中国経済、当局の政策に支えられ安定成長たどる。
動きが強まったのは、米小売売上高の発表後の23:00時以降、米金利の上昇と米株の上昇にドルは上昇へ。
ただし、為替市場は、通貨間で動きは異なり、ドルは「円＋ユーロ＋ポンド」で上昇、「豪ドル＋NZドル」で下落、「カナダドル」は横ばい。まるで、FOMCを前にしてリスク回避の巻き戻しの動きへ。
欧州株は強く、米株も上昇（NYダウ16,599.85＋228.89ドル）、米金利も上昇（10年債利回り2.1831→2.2760％）、WTIも上昇（44.00→44.65ドル）。
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注目の米国発の経済指標は総じて弱い。
○米小売売上高は、前月比0.2％（予想0.3％）、除く自動車・前月比0.1％（予想0.2％ 前回0.4→0.6％）とやや弱いが、前月分が上方修正へ、
○米NY連銀製造業景気指数は、－14.67（予想－0.75）と予想外に弱く、
○米鉱工業生産は、前月比－0.4％（予想－0.2％）と弱い。
○米設備稼働率は、77.6％（予想77.8 前期78.0）と予想を下回る。
○米企業在庫は、前月比0.1％（予想0.1％）と予想通りながら、前月分が下方修正へ。
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欧州市場では、
○英消費者物価指数＝前月比0.2％（予想0.2％ 前回－0.2％）、前年比0.0％（予想0.0％ 前回0.1％）、コア前年比1.0％（予想1.0％ 前回1.2％）、小売物価指数（RPI）＝前月比0.5％（予想0.3％ 前回－0.1％）、前年比1.1％（予想0.9％ 前回1.0％）、コア前年比1.2％（予想0.9％ 前回1.1％）、CPIは予想通りながら小売物価指数が予想を上回る。
○ユーロ圏 貿易収支（季調済）＝224億ユーロ（予想205億ユーロ 前回219億ユーロ）と、予想を大幅に上回る。
○独ZEW景況感調査は、期待指数12.1（予想18.3 前回25.0）、現況指数67.5（予想64.0 前回65.7）→ 期待指数は予想を大幅に下回るも、現況指数は増加へ。
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アジア市場では、
○豪中銀議事録（9月1日分）＝世界経済の動向により見通しの下振れリスクが高まっている。豪州の貿易相手国の成長見通しにもたらす変化の度合いについて見極めるには時期尚早。中国当局は「大幅な」資本流出を踏まえ、対ドルでの人民元下落を食い止めるため、ここしばらく外貨準備の売却に動いている。
○日銀金融政策決定会合＝政策金利0.0-0.1％と、資産買い入れ80兆円の据え置きを決定、予想通り。8対1の賛成多数で、政策金利0.0-0.1％と、長期国債は年約80兆円の据え置きを決定、予想通り。輸出・生産面に新興国経済の減速の影響が見られる。
○黒田日銀総裁＝前向きな投資スタンスが維持されている。物価の基調は着実に高まり、物価２％への上昇率が高まる。原油動向次第で、物価目標の達成時期は多少前後する。最近の世界的株価変動、市場では中国先行き・米利上げ観測材料視。中国経済、当局の政策に支えられ安定成長たどる。
2015年9月16日（水曜）欧州・米国市場序盤の動き
2015年9月16日（水曜）欧州・米国市場序盤の動き
欧州株は強く、米株も上昇、米金利も上昇、WTIも上昇。
17日のFOMCを前にして、利上げの可能性は捨てきれず、米金利は上昇。その中で、強い米株に、ドル買いが強まり、円も売りへと変化し、ドルは全面高でドルの強さだけが目立つ。
※※※※※※※※※※※※※※
注目の英CPIは、予想通りながら、小売物価指数が強く直後はポンド買いが強まるも続か続落へ。
ユーロ圏の貿易収支は224億ユーロ（予想205億ユーロ）と黒字額が膨らむ。
独ZEW景況感調査は、期待指数2.1（予想18.3）、現況指数67.5（予想64.0）と期待指数は予想を大幅に下回るも、現況指数は増加へ。
※※※※※※※※※※※※※※
注目の米国発の経済指標は総じて弱い。
米小売売上高は、前月比0.2％（予想0.3％）とやや弱いが、前月分が上方修正へ、
米NY連銀製造業景気指数は、－14.67（予想－0.75）と予想外に弱く、
米鉱工業生産は、前月比－0.4％（予想－0.2％）と弱く
米設備稼働率は、77.6％（予想77.8 前期78.0）と予想を下回る。
米企業在庫は、前月比0.1％（予想0.1％）と予想通りながら、前月分が下方修正へ。
※※※※※※※※※※※※※※
USDJPYは、アジア・欧州市場で続落し円高傾向が続いたが、米国市場に入り反転し上昇へ。
EURUSDは、米国市場入り1.3100を割り込み続落へ、
GBPUSDは、米国市場に入り続落、欧州市場の高値1.5450台→1.5350まで100ポイント近く続落。
AUDUSDは、欧州市場で0.7100台を維持するも、米国市場に入り0.7080台まで続落。
NZDUSDは、米国市場に入り0.6290台まで続落。
欧州株は強く、米株も上昇、米金利も上昇、WTIも上昇。
17日のFOMCを前にして、利上げの可能性は捨てきれず、米金利は上昇。その中で、強い米株に、ドル買いが強まり、円も売りへと変化し、ドルは全面高でドルの強さだけが目立つ。
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注目の英CPIは、予想通りながら、小売物価指数が強く直後はポンド買いが強まるも続か続落へ。
ユーロ圏の貿易収支は224億ユーロ（予想205億ユーロ）と黒字額が膨らむ。
独ZEW景況感調査は、期待指数2.1（予想18.3）、現況指数67.5（予想64.0）と期待指数は予想を大幅に下回るも、現況指数は増加へ。
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注目の米国発の経済指標は総じて弱い。
米小売売上高は、前月比0.2％（予想0.3％）とやや弱いが、前月分が上方修正へ、
米NY連銀製造業景気指数は、－14.67（予想－0.75）と予想外に弱く、
米鉱工業生産は、前月比－0.4％（予想－0.2％）と弱く
米設備稼働率は、77.6％（予想77.8 前期78.0）と予想を下回る。
米企業在庫は、前月比0.1％（予想0.1％）と予想通りながら、前月分が下方修正へ。
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USDJPYは、アジア・欧州市場で続落し円高傾向が続いたが、米国市場に入り反転し上昇へ。
EURUSDは、米国市場入り1.3100を割り込み続落へ、
GBPUSDは、米国市場に入り続落、欧州市場の高値1.5450台→1.5350まで100ポイント近く続落。
AUDUSDは、欧州市場で0.7100台を維持するも、米国市場に入り0.7080台まで続落。
NZDUSDは、米国市場に入り0.6290台まで続落。
2015年9月15日火曜日
2015年9月15日（火曜）アジア市場・欧州市場序盤の動き
2015年9月15日（火曜）アジア市場・欧州市場序盤の動き
中国株は大幅下落、日本株は若干の上昇のなか、日銀金融政策決定会合＋黒田日銀総裁の記者会見で、追加緩和のサプライズはなく円は全面高。なぜか円買いの強さだけが目立っている。
そして、欧州市場は若干の株高でスタート。ドイツ副首相は『ドイツ流入の難民は、今年100万人の可能性』と言う、新たなEUR売りの火種にならなければ良いのだが？
17日のFOMCを二日後にして、USDJPYは119台ミドルまで下落、EURJPY＋GBPJPY＋AUDJPY＋NZDJPY＋CADJPYと、一部の追加緩和期待が裏切られ、FOMCを前にしたリスク回避の流れなのか円高が進む。
今日の日銀金融政策決定会合では誰もが政策の維持を予想しながらも、自民党の山本幸三議員が、『10月30日の日銀金融政策決定会合は利上げの良い機会で、補正予算3.5から5.0兆円を考える必要があり、必要なら国債発行も』と発言するなど、最近の弱い日本経済に『ひょっとしたら！』追加緩和をするのではとの期待感もあったが、それが打ち砕かれた。
黒田日銀総裁の記者会見を期待したが、それも、『ひょっとしたら！』が打ち砕かれた。
※※※※※※※※※※※※※
ECB月報＝金属価格は中国の需要鈍化で急落、回復ペースは穏やか。
ECB月報＝中国経済の鈍化で欧州経済にブレーキがかかり、インフレ見通しの悪化につながり、究極的にはECBの流動性供給の規模拡大や期間延長が必要になる可能性がある。
日銀金融政策決定会合＝8対1の賛成多数で、政策金利0.0-0.1％と、長期国債は年約80兆円の据え置きを決定、予想通り。輸出・生産面に新興国経済の減速の影響が見られる。
黒田日銀総裁＝前向きな投資スタンスが維持されている。物価の基調は着実に高まり、物価２％への上昇率が高まる。原油動向次第で、物価目標の達成時期は多少前後する。
黒田日銀総裁＝最近の世界的株価変動、市場では中国先行き・米利上げ観測材料視。中国経済、当局の政策に支えられ安定成長たどる。
トルコ再選挙（世論調査）＝与党の支持率上昇も過半数獲得は困難。
ドイツ副首相＝ドイツ流入の難民は、今年100万人の可能性。
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中国株は大幅下落、日本株は若干の上昇のなか、日銀金融政策決定会合＋黒田日銀総裁の記者会見で、追加緩和のサプライズはなく円は全面高。なぜか円買いの強さだけが目立っている。
そして、欧州市場は若干の株高でスタート。ドイツ副首相は『ドイツ流入の難民は、今年100万人の可能性』と言う、新たなEUR売りの火種にならなければ良いのだが？
17日のFOMCを二日後にして、USDJPYは119台ミドルまで下落、EURJPY＋GBPJPY＋AUDJPY＋NZDJPY＋CADJPYと、一部の追加緩和期待が裏切られ、FOMCを前にしたリスク回避の流れなのか円高が進む。
今日の日銀金融政策決定会合では誰もが政策の維持を予想しながらも、自民党の山本幸三議員が、『10月30日の日銀金融政策決定会合は利上げの良い機会で、補正予算3.5から5.0兆円を考える必要があり、必要なら国債発行も』と発言するなど、最近の弱い日本経済に『ひょっとしたら！』追加緩和をするのではとの期待感もあったが、それが打ち砕かれた。
黒田日銀総裁の記者会見を期待したが、それも、『ひょっとしたら！』が打ち砕かれた。
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ECB月報＝金属価格は中国の需要鈍化で急落、回復ペースは穏やか。
ECB月報＝中国経済の鈍化で欧州経済にブレーキがかかり、インフレ見通しの悪化につながり、究極的にはECBの流動性供給の規模拡大や期間延長が必要になる可能性がある。
日銀金融政策決定会合＝8対1の賛成多数で、政策金利0.0-0.1％と、長期国債は年約80兆円の据え置きを決定、予想通り。輸出・生産面に新興国経済の減速の影響が見られる。
黒田日銀総裁＝前向きな投資スタンスが維持されている。物価の基調は着実に高まり、物価２％への上昇率が高まる。原油動向次第で、物価目標の達成時期は多少前後する。
黒田日銀総裁＝最近の世界的株価変動、市場では中国先行き・米利上げ観測材料視。中国経済、当局の政策に支えられ安定成長たどる。
トルコ再選挙（世論調査）＝与党の支持率上昇も過半数獲得は困難。
ドイツ副首相＝ドイツ流入の難民は、今年100万人の可能性。
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2015年9月15日（火曜）昨日14日、海外市場の動き
2015年9月15日（火曜）昨日14日、海外市場の動き
NYダウは16,370.96（－62.13ドル）、米10年債利回り低下するも（2.1883→2.1760％）、2年債利回りは上昇（0.7053→0.7256％）し米利上げ期待は消えず、WTIは低下（44.63→44.10ドル）
為替市場は、7日のFOMCを前に利上げ・据え置き予想は拮抗し、戸惑いムードは強い。習近平中国首席の22日からの訪米を前に、中国発のリスクも弱まるとの期待感があり、通貨間で動きは異なる。
USDJPYはリスク回避なのかは不明？ 追加緩和の期待が続く中でも円買いは強く、一時119.80円台へ。結局は、118.50～121.50円のレンジ相場が続く。
EURUSDは強い鉱工業生産にも一時1.1300を割り込み、GBPUSDは一時1.5370台へ下落するも1.5430台を回復。
AUDUSDは政局混乱に一時0.7060台へ下落するも、新首相の誕生期待なのか？ 中国首席の訪米を前に中国市場の安定を期待しているのか？ 0.7150台まで値を戻す。
NZDUSDは追加利下げの呪縛から抜け出せず弱く、USDCADは、モルガンスタンレーが原油価格35ドルまでの下落予想を出す中、原油価格は弱く、カナダドル買いも強まらず。
※※※※※※※※※※※※※※※
NY連銀8月調査＝米消費者のインフレ期待は低下へ。1年先期待＝2.96→2.79％、3年先期待＝2.96→2.87％で調査開始以来の最低水準。
欧州証券市場監督局（ESMA）報告書＝市場リスクの警戒レベルを最上位に引き上げた。主なリスク源として、改善傾向にあるものの均一ではない経済見通し、超低金利、ユーロ圏の債務危機、資金調達パターンや市場機能の弱体化の可能性に言及。
モルガンスタンレー・インベストメント・マネジメント＝商品の弱気相場は長年にわたって続く可能性がある。これまでの減産では世界的な供給過剰分を解消するのに十分でなかったとし、原油価格はバレル当たり最低35ドルまで下落するとの見通し。
モルガンスタンレー・インベストメント・マネジメント＝中国の鉱工業の減速が需要の伸びを圧迫、ロシア・ルーブルなどの通貨安で一部企業は原油安の影響から守られてきたため、減産が抑制。需要に関する限り、中国は主役であり続ける」と説明。「中国経済が安定したとしても、同国経済の鉱工業分野はかなり弱くなる可能性が高い。
石油輸出国機構（OPEC）＝非加盟国の2016年産油量見通しを下方修正。原油値下がりが米シェール業界に打撃を与えていることが背景。米国での生産が投資と活動の落ち込みに反応し始めた兆候があり、米生産量がどれだけ急速に減少するかが注目。
NYダウは16,370.96（－62.13ドル）、米10年債利回り低下するも（2.1883→2.1760％）、2年債利回りは上昇（0.7053→0.7256％）し米利上げ期待は消えず、WTIは低下（44.63→44.10ドル）
為替市場は、7日のFOMCを前に利上げ・据え置き予想は拮抗し、戸惑いムードは強い。習近平中国首席の22日からの訪米を前に、中国発のリスクも弱まるとの期待感があり、通貨間で動きは異なる。
USDJPYはリスク回避なのかは不明？ 追加緩和の期待が続く中でも円買いは強く、一時119.80円台へ。結局は、118.50～121.50円のレンジ相場が続く。
EURUSDは強い鉱工業生産にも一時1.1300を割り込み、GBPUSDは一時1.5370台へ下落するも1.5430台を回復。
AUDUSDは政局混乱に一時0.7060台へ下落するも、新首相の誕生期待なのか？ 中国首席の訪米を前に中国市場の安定を期待しているのか？ 0.7150台まで値を戻す。
NZDUSDは追加利下げの呪縛から抜け出せず弱く、USDCADは、モルガンスタンレーが原油価格35ドルまでの下落予想を出す中、原油価格は弱く、カナダドル買いも強まらず。
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NY連銀8月調査＝米消費者のインフレ期待は低下へ。1年先期待＝2.96→2.79％、3年先期待＝2.96→2.87％で調査開始以来の最低水準。
欧州証券市場監督局（ESMA）報告書＝市場リスクの警戒レベルを最上位に引き上げた。主なリスク源として、改善傾向にあるものの均一ではない経済見通し、超低金利、ユーロ圏の債務危機、資金調達パターンや市場機能の弱体化の可能性に言及。
モルガンスタンレー・インベストメント・マネジメント＝商品の弱気相場は長年にわたって続く可能性がある。これまでの減産では世界的な供給過剰分を解消するのに十分でなかったとし、原油価格はバレル当たり最低35ドルまで下落するとの見通し。
モルガンスタンレー・インベストメント・マネジメント＝中国の鉱工業の減速が需要の伸びを圧迫、ロシア・ルーブルなどの通貨安で一部企業は原油安の影響から守られてきたため、減産が抑制。需要に関する限り、中国は主役であり続ける」と説明。「中国経済が安定したとしても、同国経済の鉱工業分野はかなり弱くなる可能性が高い。
石油輸出国機構（OPEC）＝非加盟国の2016年産油量見通しを下方修正。原油値下がりが米シェール業界に打撃を与えていることが背景。米国での生産が投資と活動の落ち込みに反応し始めた兆候があり、米生産量がどれだけ急速に減少するかが注目。
2015年9月14日月曜日
2015年9月14日 欧州・米国市場序盤の動き
2015年9月14日 欧州・米国市場序盤の動き
欧州株は上昇から下落へと変化、NYダウは小幅下落からスタート。
FOMCを17日に控えて積極的に動き難い中、為替市場はドル高と円高で、円は全面高。
日本・中国の株価は弱く、円高の流れが続くも、欧州市場に入り欧州株高にUSDJPYは120.10円で下げ止まる。しかし、欧州株は売りへと変化、NYダウが値を下げ再びドル売り圧力が強まる。
逆に、欧州市場では、ユーロ圏の鉱工業生産が強かったが、EURUSDの売りは止まらず。GBPUSDの売りも強く、米国市場に入ってもそのながれは止まらず。
AUDUSDは、アボット豪首相は退陣要求を突き付けられ、中国株安にAUDUSD売りが続いていたが、欧州市場に入ると逆に上昇へ変化。ターンブル氏が与党党首に選出さえアボット氏は敗退するも、AUDUSDは底堅く推移。
※※※※※※※※※※※※※※
アボット豪首相、党首選で敗れる＝新首相にターンブル氏が与党党首に選出。
中国人民銀行は外国中銀に外為市場での取引を認める＝スワップ、フォワードの為替デリバティブも認める方針。
中国人民銀行＝ローター算出、8月の外貨取引は7238億元（約1136.9億ドル）の売り越しで、額は過去最高。人民銀行の別データは、売り越し額3184億元と発表し差が大きい。
習近平中国首席は9月22日～28日の日程で訪米、25日に米中首脳会談があり、それまでは人民元高を維持するのではと思われている。
欧州株は上昇から下落へと変化、NYダウは小幅下落からスタート。
FOMCを17日に控えて積極的に動き難い中、為替市場はドル高と円高で、円は全面高。
日本・中国の株価は弱く、円高の流れが続くも、欧州市場に入り欧州株高にUSDJPYは120.10円で下げ止まる。しかし、欧州株は売りへと変化、NYダウが値を下げ再びドル売り圧力が強まる。
逆に、欧州市場では、ユーロ圏の鉱工業生産が強かったが、EURUSDの売りは止まらず。GBPUSDの売りも強く、米国市場に入ってもそのながれは止まらず。
AUDUSDは、アボット豪首相は退陣要求を突き付けられ、中国株安にAUDUSD売りが続いていたが、欧州市場に入ると逆に上昇へ変化。ターンブル氏が与党党首に選出さえアボット氏は敗退するも、AUDUSDは底堅く推移。
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アボット豪首相、党首選で敗れる＝新首相にターンブル氏が与党党首に選出。
中国人民銀行は外国中銀に外為市場での取引を認める＝スワップ、フォワードの為替デリバティブも認める方針。
中国人民銀行＝ローター算出、8月の外貨取引は7238億元（約1136.9億ドル）の売り越しで、額は過去最高。人民銀行の別データは、売り越し額3184億元と発表し差が大きい。
習近平中国首席は9月22日～28日の日程で訪米、25日に米中首脳会談があり、それまでは人民元高を維持するのではと思われている。
2015年9月13日日曜日
今週の為替相場を考える（9月14日～18日）
今週の為替相場を考える（9月14日～18日）
相変わらず、中国と新興市場国の景気鈍化、米国の利上げとその時期は、株・債権・為替市場においてもっとも重要なテーマとなっている。
連休明けの中国株と人民元は予想外に健闘しているとは言え、中国政府の経済・株価対策や、為替の市場介入の関与によるところも大きく、実態はどうなのか？ 真実が見えてこない。
FOMCは、政策金利のFFレートを0.25％引き上げ0.5％を見込む動きがやや優勢となっているが、利上げと据え置きとの予想差は拮抗しており、どちらに転んでも株式・債権・為替市場へのインパクトは大きいと思われる。
どちらに転んだとしても、米国と他の主要国では、金融政策の方向性に大きな差があり、結果としてドルにとって有利な状況が続いている。ECBはすでにQEの継続など追加緩和の可能性を表明しており、NZ中銀は政策金利を引き下げ、さらなる利下げの可能性をも示唆した。
豪中銀やカナダ中銀は金利を据え置いてはいるも、今後の中国経済や商品価格の行方などで緩和を継続する可能性があり、利上げを考える状況にはなく、日本は根強い追加緩和期待が続いている。
BOEだけは唯一、利上げの可能性を秘めている。米利上げ結果を見極めてから判断したいのか、 それとも、EU離脱をめぐる国民投票の影がGBP買いを抑制しているのかは不明で、金融政策委員会では8対1から利上げ支持者は増えてこない。
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ドル相場
17日のFOMCで利上げ開始の有無にかかわらず、中期的なドル高の流れは変わらないとみている。
直近では利下げ期待が膨らむも、利上げと据え置きとの予想差は拮抗しており、どちらに転んでも株式・債権・為替市場へのインパクトは避けられそうにない状況に置かれている。
中国と新興市場国の金融市場は小康状態を維持する中、17日のFOMCでは、歴史的な利上げを決定する可能性を考えざるを得えない反面、10月、12月に先送りされる可能性や、来年にずれ込む可能性を意識しなければならないという、厄介な状況が続いている。
ドル相場は、利上げを決定すればなおさらで、今回は利上げの有無にかかわらず、国際商品関連の影響が強い通貨弱く、ドル高の流れが続きそうである。
EURUSD 予想1.1100～1.1500
FOMCの結果待ちながら、1.110をボトムにし、シブトイとでもいうのか、底堅いとでもいうのか？ 9月3日のECB理事会やドラギECB総裁の記者会見でQEの延長や追加緩和の可能性が示されたから以降も、EURUSDは1.1100割れをボトムに逆に1.13台まで上昇、EURJPYも132円台から137円を目指す動きへと底堅い。FOMCの結果で動きは異なるも、1.12台をボトムに1.15台を試す動きも。
GBPUSD 予想1.5300～1.5550
米国に次ぎ、利上げ開始期待が持てるポンド。今回のFOMCでどのような結果になるかによっても異なるが、米利上げ決定後の底値は買いになる可能性があると考えたい。逆に政策金利を据え置けば、英小売売上高待ちで、中期的には1.5200～1.5800のレンジに入り、1.6000を超えたら新たな展開へ。
AUDUSD 予想0.6900～0.7200
FOMCの結果待ちで、動き難い状況が続いている。それを除けば、中国経済の影響は強い中、中国株・人民元は目先落ち着きを取り戻し、追加緩和の声も強まらず、最近のAUDは予想外に底堅い。FOMCで利上げがなければ、0.7150～0.7200の上値を試すと考えたい。
USDJPY 予想118.50～121.50
FOMCの結果待ちながら、後の反応を考えると動きは複雑。米利上げ＝株安＝新興市場国の混乱＝円高？ これでいいのであろうか？ 金利差からは、米利上げ＝日米金利差拡大＝円安？ 最近は株価連動の円相場だけに、前者の影響がより強そうだが、日銀の追加緩和期待も払拭されず、円安の目は消えず。122円台の定着が、さらなる円安相場の始まりと考えたい。
今週の主な材料（9月14日～9月18日）
今週の主な材料（9月14日～9月18日）
今週のメインイベントは、17日（木）日本時間18日午前3時のFOMCで間違いないだろう。市場では政策金利のFFレートを0.25％引き上げ0.5％を見込む動きがやや優勢となっている。いずれにしても、利上げと据え置きとの予想差は拮抗しており、どちらに転んでも株式・債権・為替市場へのインパクトは大きいと思われる。
また、イエレンFRB議長の記者会見（午前3時30分）と経済見通し（午前4時）も発表され、すべてを見て判断せざるを得ない状況も考えて置く必要もある。
それ以外では、特に以下を注目したい。
【9/15(火)】
豪中銀議事録は、9月1日発表分で、政策金利を2.0％で据え置くことを決定。金利見通しについて新たなガイダンスを示さず、中国の動向にも具体的な見解は示されなかったが、今回の議事録を注目したい。
日銀金融政策決定会合と黒田日銀総裁の記者会見では、決定会合では政策金利 0.0-0.1％、マネタリーベイス・コントロール（年間） 80兆円の据え置きが予想されているが、日本経済に対し弱気な見通しが強まる中で、追加緩和の可能性があるのか、注目深い。
米小売売上高は、前月比予想0.3％ 前回0.6％、除く自動車・前月比予想0.1％ 前回0.4％と、やや低下が予想されており、相場変動の可能性が高い指標となっている。
【9/16(水)】
英雇用統計は、失業率＝予想2.3％ 前回2.3％、ILOベース雇用統計（5-7月）＝予想5.6％ 前回5.6％、失業者数推移＝予想－5000人 前回－4900人、平均賃金（含むボーナス・（5-7月））＝前年比予想2.5％ 前回2.4％、平均賃金（除くボーナス・（5-7月））＝前年比予想2.9％ 前回2.8％と、賃金が予想外に強いと再び来年の利上げ期待の拡大に、ポンド買いが強まる可能性もある。
米消費者物価指数は、前月比予想0.0％ 前回0.1％、前年比予想0.2％ 前回0.2％、コア前月比予想0.1％ 前回0.1％、コア前年比予想1.9％ 前回1.8％と、予想では前回とほぼ変わらずとなっている。FOMCの直前の発表だけに動きは鈍そうである。
【9/17(木)】
NZ第2四半期GDPは、前期比予想0.6％ 前回0.2％、前年比予想2.5％ 前回2.6％と、前期比は上昇が見込まれているが、逆に前年比では低下の予想となっている。いずれにしても、NZ中銀による追加緩和の可能性を秘めているだけに、結果に素直に反応することになりそうである。
英小売売上高指数＝前月比予想0.3％ 前回0.1％、前年比予想3.9％ 前回4.2％、除く自動車・前月比予想0.2％ 前回0.4％、除く自動車・前年比予想3.9％ 前回4.3％。いつもながら、短期的な相場変動は期待できる。
FOMC、イエレンFRB議長の記者会見、FOMCの経済見通し
【9/18(金)】
カナダ消費者物価指数＝前月比予想0.1％ 前回0.1％、前年比予想1.4％ 前回1.3％、BOCコア前月比＝予想0.6％ 前回0.0％、BOCコア前年比予想2.5％ 前回2.4％。前月比は前回と変わらずながら、前年比・コア前月比・コア前年比と若干ながら上昇が見込まれている。
今週のメインイベントは、17日（木）日本時間18日午前3時のFOMCで間違いないだろう。市場では政策金利のFFレートを0.25％引き上げ0.5％を見込む動きがやや優勢となっている。いずれにしても、利上げと据え置きとの予想差は拮抗しており、どちらに転んでも株式・債権・為替市場へのインパクトは大きいと思われる。
また、イエレンFRB議長の記者会見（午前3時30分）と経済見通し（午前4時）も発表され、すべてを見て判断せざるを得ない状況も考えて置く必要もある。
それ以外では、特に以下を注目したい。
【9/15(火)】
豪中銀議事録は、9月1日発表分で、政策金利を2.0％で据え置くことを決定。金利見通しについて新たなガイダンスを示さず、中国の動向にも具体的な見解は示されなかったが、今回の議事録を注目したい。
日銀金融政策決定会合と黒田日銀総裁の記者会見では、決定会合では政策金利 0.0-0.1％、マネタリーベイス・コントロール（年間） 80兆円の据え置きが予想されているが、日本経済に対し弱気な見通しが強まる中で、追加緩和の可能性があるのか、注目深い。
米小売売上高は、前月比予想0.3％ 前回0.6％、除く自動車・前月比予想0.1％ 前回0.4％と、やや低下が予想されており、相場変動の可能性が高い指標となっている。
【9/16(水)】
英雇用統計は、失業率＝予想2.3％ 前回2.3％、ILOベース雇用統計（5-7月）＝予想5.6％ 前回5.6％、失業者数推移＝予想－5000人 前回－4900人、平均賃金（含むボーナス・（5-7月））＝前年比予想2.5％ 前回2.4％、平均賃金（除くボーナス・（5-7月））＝前年比予想2.9％ 前回2.8％と、賃金が予想外に強いと再び来年の利上げ期待の拡大に、ポンド買いが強まる可能性もある。
米消費者物価指数は、前月比予想0.0％ 前回0.1％、前年比予想0.2％ 前回0.2％、コア前月比予想0.1％ 前回0.1％、コア前年比予想1.9％ 前回1.8％と、予想では前回とほぼ変わらずとなっている。FOMCの直前の発表だけに動きは鈍そうである。
【9/17(木)】
NZ第2四半期GDPは、前期比予想0.6％ 前回0.2％、前年比予想2.5％ 前回2.6％と、前期比は上昇が見込まれているが、逆に前年比では低下の予想となっている。いずれにしても、NZ中銀による追加緩和の可能性を秘めているだけに、結果に素直に反応することになりそうである。
英小売売上高指数＝前月比予想0.3％ 前回0.1％、前年比予想3.9％ 前回4.2％、除く自動車・前月比予想0.2％ 前回0.4％、除く自動車・前年比予想3.9％ 前回4.3％。いつもながら、短期的な相場変動は期待できる。
FOMC、イエレンFRB議長の記者会見、FOMCの経済見通し
【9/18(金)】
カナダ消費者物価指数＝前月比予想0.1％ 前回0.1％、前年比予想1.4％ 前回1.3％、BOCコア前月比＝予想0.6％ 前回0.0％、BOCコア前年比予想2.5％ 前回2.4％。前月比は前回と変わらずながら、前年比・コア前月比・コア前年比と若干ながら上昇が見込まれている。
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