1月15日（水曜） 昨日の海外市場の動きと、今後の見通し

1月15日（水曜）　昨日の海外市場の動きと、今後の見通し

***　ポイント　***

為替相場は、JPY安＋AUD安＋CAD安。GBP高。NZD＋EUR変わらず。

米株は上昇。
米債券利回りは上昇。
フィッシャー・ダラス連銀総裁は、早期資産買い入れの縮小を目指すが、株価・債券の調整局面のリスクを示唆。
プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁は、早期資産買い入れの縮小を望む。
小売売上高は、予想を上回り米第4四半期の景気回復が加速。

欧州株は上昇。
英消費者物価は、0.2％とBOEターゲットまで低下。
IFOは2013年の独経常収支は、中国を抜き、世界第1位へ。
ノボトニー・オーストリア中銀総裁は、欧州の経済成長拡大を示唆。

日本株は大幅下落。
日本の経常赤字は、ついに過去最悪となり円売り材料が復活。
サントリーホールディングスは、英ビーム社を160億ドルで買収へGBPJPYが注目。
三菱UFJがサントリーに100～120億ドルのつなぎ資金に同意との報道も。

＝＝＝＝＝＝

◎USDJPYは、日本の経常収支の赤字額は－5928億円と予想外の過去最大の赤字額、貿易赤字額も高水準が続き、円売りが強まるが、アジア株、欧州株は下落へし、日経平均株価は15422.40円と前日比－489.66（－3.08％）激しく下落、103.50円の上値が重くなる。欧州市場に入り、円クロスの買い戻しや実需の買いに103.70円台を回復。米国市場に入り、強い米小売売上高や米株の上昇に103.80円を超えると続伸、104.20台まで上昇。

◎GBPJPYは、サントリーホールディングス＝英ビーム社を160億ドルで買収に買い期待に続伸。三菱UFJが100～120億ドルのつなぎ資金に動意との報道もある。

◎EURUSDは、アジア市場の沈滞したムードから、ノボトニー・オーストリア中銀総裁の欧州経済に対して強気発言に、1.3660→1.3700近くまで上昇。IFOの独経常黒字が世界最大へとの予測や、強いユーロ圏鉱工業生産に欧州第4四半期の景気回復の加速が示されたりしたが、クロスのEUR売りも入り、1.3660～90のレンジで推移し、1.37台の復活となはらず。

◎GBPUSDは、アジア市場の小動きから、強い卸売物価とEURUSDの買いに1.6450近くまで上昇したが、前年比2.0％と、BOEターゲットまで下がった弱い消費者物価指数に上値が重くなった。サントリーホールディングス＝英ビーム社を160億ドルで買収の案件もあり、投機的な買いが強まり、一時1.6460台へ上昇。

◎AUDUSDは、弱い中国株の流れは止まらず、0.90台での通貨当局のAUD高けん制発言を気にして、いつもの弱いものいじめムードのAUD売り一色。早朝の0.9060台をピークに欧米市場に入っても売り継続で0.8960割れまで続落。AUDNZDは1.0800台→1.0680台まで下落、引き続きAUDNZDの売り方向性は変わらず。


***　今後の見通し　***

USDJPYは、104.10～20円の金月窓埋め達成。今後の方向性を重視する。103.50円がボトムになり、104円台維持できれば104.60、105円台の再トライへ。

EURUSDは、1.3640～1.3700のレンジを世襲。EURクロスの動きを見ながら、緩やかな上昇の可能性を期待するが、1.38台の上値は重い。ポジションテークは引き続きプライスを見ながらEURGBPの売り。

AUDUSDは、0.8950台維持できるか？　0.8950～0.9050のレンジへの復活のカギで、緩やかな上昇トレンドの継続はまだ変わらず。0.8900割れではストップが多く、ポジションテークは引き続きプライスを見ながらAUDNZDの売り。

＝＝＝＝＝＝


◎サントリーホールディングス＝英ビーム社を160億ドルで買収は、実際の手当ての有無や時期は不明ながら短期的に注目されている。三菱UFJがサントリーに100～120億ドルのつなぎ資金に同意との報道もあり、三菱UFJが円からドル変えてドルで融資するのか？（USDJPYの買い要因）　それと、サントリーがドルからGBPに変えて買収資金を手当てするのか？（GBPUSDの買い要因）

◎USDJPYは、週初から始まった円売りの調整局面も103円割れまで続落したことで、一巡し、日本の経常赤字が過去最悪に膨らんだことで、この基調は変わらず拡大し再び円売りの材料に使われている。先のボトム103.90円を超え、104.10～20円の金月の窓埋めを達成。問題は、この水準を維持できるかで104.60円、そして、105円台復活への道が開ける。ただし、この水準での売り圧力は強そう。

◎日本株安＝円高の方程式で、今後も日本株や海外の株高傾向が続くことが、強い円安の要因となる。債券利回りと株価の関連性と動きが注目されるが、昨日はようやく米株高＝債券利回り上昇のパターンが復活。フィッシャー・ダラス連銀総裁は、債券買い入れを早期縮小を期待しながらも、株価の調整局面を示唆しており、今後は株かと円相場の連動性がやや薄れてくる可能性も。

◎EURUSDは、1.3640～1.3700のレンジで変化は見られないが、先のレンジ1.3550～1.3650から、スライドし上昇したこや、欧州の景気回復期待の高まりと、米国の2014年経済成長見通しの一部下方修正に、EUR強気ムードは変わらず。EURクロスの動向に影響を受けるが、時間をかけながら上昇トレンドへ戻り、緩やかに1.38台まで上昇が見込まれるが、引き続き1.38台の上値は重そう。1.3580～85を割り込むとギブアップ。

◎AUDUSDは、上昇も約36時間で終了し、逆に下落し、0.8950～60が重要なポイントでようやく下げ止まる。市場センチメントはミックスだが、0.90台では通貨当局のAUD高けん制発言を警戒していたので、下落はそれほどのサプライズではない。0.8950～60を底値にして、0.8950～0.9050のレンジを予想するが、0.8900割れではストップも見えており、気になっている。0.8950をボトムとして維持できれば、時間を要するが0.9100トライの復活へ。



***　発言・その他　***

フィッシャー・ダラス連銀総裁＝資産購入は早期の完全終了をめざす。債券買い入れを続ければ、バブル増大のリスクが高まり、株価が低迷しても債券買い入れを早期に縮小スすべき。株価や債券の資産はバブルではないが、正常水準への調整局面に備える必要がある。

プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁＝米成長は加速し、失業率は一段と低下の見通しで、債券買い入れはバーナンキ議長が示した年内の終了より早い段階での終了を望む。今年は過去の成長より足取りがしっかりとし、予想は、失業率6.2％に低下、インフレ率は2.0％に上昇、成長率は3.0％。労働参加率の低下は、ベビーブーマーの高齢化な人口動態の変化が主因で、低下の加速が見込まれる。

ECB＝今年実施するストレステストで、償還日まで保有するソブリン債に時価評価をもとめない。

ギリシャ政府＝2013年の中央政府の基礎的財政収支は6.91億ユーロの黒字。

独IFO経済研究所＝2013年独経常黒字は、輸出収支が海外に債投資され、2600億ドルと過去最大を更新し、中国を上回り世界第1位の可能性。GDP比7.3％と欧州委員会が設定した上限の6.0％を超え、2014年も7.4％に拡大が予想される。

英消費者物価の前年比は2.0％と、BOEのターゲットまで低下へ。

ノボトニー・オーストリア中銀総裁＝欧州経済は1年前とらべ改善、2014年ユーロ圏の成長は、予想1.1％を上回る可能性がある。ドイツやオーストリアは2.0％に達する可能性がある。

サントリーホールディングス＝英ビーム社を160億ドルで買収→　GBPJPYの買い材料。


***　経済指標の結果　***

8:50 JPY　11月　経常収支＝－5928億円（予想－3804億円　前回－1279億円）、貿易収支＝－12,543億円（予想－13,095億円、前回－10,919億円）→　経常収支は過去最大の赤字額
6:00 NZD　第4四半期　NZIER　企業景況感＝52％（予想　前回38.0％）
6:45 NZD　12月　QV　住宅価格＝前月比2.6％（前回2.4％）、前年比10.0％（予想　前回9.2％）
9:30 GBP　12月　DCLG住宅価格＝前月比5.4％（予想5.9％　前回5.5％）
16:00 GER　12月　卸売物価指数＝前月比0.4％（前回－0.2％）、前年比－1.8％（前回－2.2％）
16:45 FRN　12月　消費者物価指数＝EU基準前月比0.4％、前年比0.8％（予想0.7％　前回0.7％）
18:30 GBP　12月　消費者物価指数＝前月比0.4％（予想0.5％　前回0.1％）、前年比2.0％（予想2.1％　前回2.1％）、コア前月比0.1％（予想　前回0.1％）、コア前年比1.7％（予想1.8％　前回1.8％）、小売物価指数（RPI）=前月比0.5％（予想0.5％　前回0.1％）、前年比2.7％（予想2.7％　前回2.6％）、実勢インフレ率（RPIX）＝前月比0.5％（予想0.6％　前回0.1％）、前年比2.8％（予想2.8％　　前回2.7％）→　予想を下回り2009年11月以来の低水準
18:30 GBP　12月　生産者物価指数：　産出指数＝前月比0.0％（予想0.0％　11月－0.2％）、前年比1.0％（予想1.1％　11月0.8％）、産出指数＝コア前月比0.1％（予想0.0％　11月－0.1％）、コア前年比1.0％（予想0.9％　11月0.7％）、投入指数＝前月比0.1％（予想－0.2％　11月－0.7％）、前年比－1.2％（予想－1.5％　11月－1.0％）、コア前月比－0.5％（予想　11月－0.5←－0.4％）、コア前年比－1.5％（予想　11月－1.0←－0.8％）
19:00 EUR　11月　鉱工業生産＝前月比1.8％（予想1.5％　前回－0.8←－1.1％）、前年比3.0％（予想1.4％　前回0.5％）→　予想を上回り第4四半期の景気回復が加速へ
22:30 USD　12月　小売売上高＝前月比0.2％（予想0.1％　前回0.4←0.7％）、除く自動車前月比0.6％（予想0.4％　前回0.1←0.4％）→　前回を下回るが予想を若干上回る
22:30 USD　12月　輸入物価指数＝前月比0.0％（予想0.1％　前回－0.9←－0.6％）、前年比－1.3％（予想　前回－1.5％）、輸出物価＝前月比0.4％（予想0.1％　前回0.1％）、前年比－1.0％
0:00 USD　11月　企業在庫＝前月比0.4％（予想0.4％　前回0.8←0.7％）、企業売上高＝前月比0.8％（前回0.5％）