2015年8日15日（土曜） 最新のIMMポジション（8月11日集計分）から

2015年8日15日（土曜）　最新のIMMポジション（8月11日集計分）から　

中国人民銀行は、8月11日（火曜）IMMデータ集計日に、中国経済の成長ペースの鈍化を阻止すべく、約3年ぶりに人民元を切り下げ、ドルは全面高へ。逆に、中国経済的に関係の強い国の通貨と資源国通貨（AUD＋NZD＋CAD)は下落した。

今回のIMMデータでもその動きがよくわかる。7通貨（円、ユーロ、ポンド、スイスフラン、カナダドル、豪ドル、NZドル）のポジションはネット・ショートが-367,066コントラクトと、前週-326,624から通貨ショートが40,442拡大している。

7通貨でNZドルだけが、ショートは微減したが、他の6通貨は全てショートが増加し、安全資産のドルへ買いが一時強まっていたこともがわかる。もっとも、その後は、金融市場の混乱を回避すべく、9月のFOMCで利上げ先送りとの思惑に、ドル売りも見られた。

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円
8/4(-79,716)→8/11(-105,226)
4週連続で円のショートが拡大し、6月9日週以来となる10万コントラクト台へショートが膨らむ。中国人民元の大幅切り下げ＋株価下落と、リスクヘッジの円買いとはならず（後に円買いへと変化）。

ユーロ
8/4(-113,394)→→8/11(-115,210)
2週連続でユーロのショートは拡大するも、EURUSDは逆に上昇し、クロスでのユーロ買いが目立った。ギリシャ第3次支援策の合意に向けた動き（後に、ギリシャ議会＋ユーロ圏財務相会合は承認）や、リスクヘッジとしての独債買いが目立った。

ポンド
8/4(-6,557)→→8/11(-10,371)
4週間ぶりにポンドのショートが拡大。ショートは約1万コントラクトにとどまり、BOE金融政策委員会・四半期インフレレポートの結果を受けたポンド売りが続くも、その影響は限定的。


スイスフラン
8/4(-1,466)→→8/11(-7,012)
2週連続でショートが拡大、3月24日週と同じ水準へ。スポット市場では週後半からスイス高が強まり、中国人民元の急落＋株安によるリスク回避の動きに、スイスフランの上昇が目立った。


カナダドル
8/4(-64,180)→8/11(-67,405)
8週連続でショートは拡大。昨年9月30日の週にロングからショートへ変化してから、計46週の内、44週でショートを維持。原油価格・商品価格の続落の影響も響いている。


豪ドル
8/4(-49,412)→→8/11(-51,270)
前週のショート減少から今回はショートが拡大へ。カナダドルと同じで、昨年9月30日の週にロングからショートへ変化してから、計46週の内、44週でショートを維持。中国経済のスローダウン、商品価格の下落の影響が続く。ただ、追加利下げ観測は弱まる。


NZドル
8/4(-11,899)→→8/11(-10,572)
3週連続でショートは減少。他の主要国通貨でドル買いが強まる中で、NZドルだけはショートが減少し、今までのショートポジションの巻き戻しが続いている。

2015年8月15日（土曜） 昨日14日 海外市場の動き

2015年8月15日（土曜）　昨日14日　海外市場の動き

夏休みシーズン真っ盛りの週末の金曜日。中国は人民元安に歯止めをかけUSDCNYの中心レートを引き上げた影響に、独10年債利回りは上昇し、ユーロ売りへ。米株は上昇＋米10年債利回りは小幅昇＋原油価格（WTI)は下落。

為替市場は、大きな動きはなく、動きは複雑。
米経済指標で相場が動くも、通貨間で異なり、ロンドンフィキシングで動きの変化が目立った。一日を通じては動きは鈍く狭い動き。

弱いNZ小売売上高の影響にNZDUSDの下落が目立ち、USDJPY＋USDCHFは小幅下落、USDCADは上昇、EURUSDは下落、GBPUSD＋AUDUSDは上昇。

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ユーロ圏財務相会合はギリシャ第3次救済プログラムを承認。ユーロ圏GDPは前期比0.3％（予想0.4％　前期0.3％）と、ドイツ・フランスが予想を下回り低下するも、ユーロ売りの反応は鈍い。

米生産者物価指数と米鉱工業生産は予想を上回りドル買いへ。米設備稼働率は予想と変わらず、ミシガン大学消費者信頼感指数は予想を下回り、ドル売りへと変化。

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ギリシャ議会＝第3次救済支援パッケージとなる、財政改革法案を賛成222票（定員300議席）で可決、デフォルト回避の可能性がより高まる。野党が支持に回り過半数を維持するも、与党の急進左派連合（SYRIZA)は約3/1の43議員が反対か棄権へ。

チプラス首相＝8月20日のECBへの債務返済後に信任投票を実施へ。

中国人民銀行＝USDCNYの中心レートを、11日の大幅切り下げ後で初となる、前日比0.05％引き上げた。USDCNYは一週間の下落率は2.9％で過去最大。

ブルームバーグ調査（8月7～12日）＝中国の人民元大幅切り下げでも、77％が9月のFOMCで利上げを予測。8％は10月の利上げを予測、11％は12月の利上げを予測。FOMC後の記者会見予定は9月と12月。

ユーロ圏第2四半期GDP・速報値は、前期比0.3％（予想0.4％　第1四半期0.4％）と、ドイツ（0.4％・予想0.5％）・フランス（0.0％・予想0.2％）が予想を下回り低下へ。

ユーロ圏消費者物価指数・改定値＝前月比－0.6％（予想－0.6％　前回0.0％）、前年比0.2％（予想0.2％　前回0.2％）、コア前月比－0.7％（予想－0.7％）、コア前年比1.0％（予想1.0％　前回1.0％）→　予想と変わらず

デイセルブルム・ユーロ圏財務相会合議長＝ギリシャ議会が財政改革法案を可決したことを受け、仮に実際に何も実施されないようなら、プログラムは極めて速やかに再び中断すると発言。額が相当かさむ恐れのある銀行資本注入や、民営化基金、多くの国にとって重要なIMFの関与に対し、多少の懸念がある。10月までに決まらない見通しを示す

ユーロ圏財務相会合＝860億ユーロ（約11.9兆円）の第3次ギリシャ救済プログラムを承認。第1次・第2次ではすでに計2400億ユーロを救済している。

中国人民銀行と商業銀行の7月外貨取引＝389億ドル相当の人民元売り越しで過去最大規模。

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7:45 NZD　第2四半期　小売売上高＝前期比0.1％（予想0.5％　前回2.7％）、除自動車前期比＝0.1％（予想　前回2.9％）→　予想を下回りが強まる

14:30 FRN　第2四半期　GDP・速報値＝前期比0.0％（予想0.2％　前回0.6％）、前年比1.0％（予想1.1％　前回0.8％）→　予想を下回りEURは小幅下落へ

15:00 GER　第2四半期　GDP・速報値＝前期比0.4％（予想0.5％　前回0.3％）、前年比1.6％（予想1.5％　前回1.0％）→　前期比前期より拡大するも、予想を下回るもユーロ売りは限定的

18:00 EUR　第2四半期　GDP・速報値＝前期比0.3％（予想0.4％　前回0.4％）、前年比1.2％（予想1.3％　前回1.0％）→　前期比は前回と予想を下回り、前年比は前回を上回るも予想より低いが、EURは底堅く推移

18:00 EUR　7月　消費者物価指数・改定値＝前月比－0.6％（予想－0.6％　前回0.0％）、前年比0.2％（予想0.2％　前回0.2％）、コア前月比－0.7％（予想－0.7％）、コア前年比1.0％（予想1.0％　前回1.0％）→　予想と変わらず

21:30 USD　7月　生産者物価指数＝前月比0.2％（予想0.1％　前回0.4％）、前年比－0.8％（予想－0.9％　前回－0.7％）、コア前月比0.3％（予想0.1％　前回0.3％）、コア前年比0.6％（予想0.5％　前回0.8％）→　予想を上回り、ドル買いが強まる

22:15 USD　7月　鉱工業生産＝前月比0.6％（予想0.3％　前回0.3％）、設備稼働率＝78.0％（予想78.0％　前回78.4％）→　鉱工業生産は予想を上回りドル買いが続く

23:00 USD　8月　ミシガン大学消費者信頼感指数・速報値＝92.9（予想93.4　前回93.1）→　予想を下回りドル売りが強まる

2015年8月14日（金曜）欧州市場の動き

2015年8月14日（金曜）欧州市場の動き

アジア市場では、早朝のNZ小売売上高が弱く、他の主要通貨では前日NY市場の終値からドル売りが進むも、NZDUSDの買いは弱く復活できず。

日本株は下落するも、中国人民銀行はUSDCNYの中心レートを引き上げ、上海総合株価指数は上昇と、週末の欧州市場は、リスク選好型の動きとなる。リスクオンの中で、USDJPYは続落し、ドルは主要国で値を下げる。

注目の、ユーロ圏第2四半期GDP・速報値は、前期比0.3％（予想0.4％　第1四半期0.4％）と、ドイツ（0.4％・予想0.5％）・フランス（0.0％・予想0.2％）が予想を下回り低下へ。

ユーロ圏消費者物価指数・改定値＝前月比－0.6％（予想－0.6％　前回0.0％）、前年比0.2％（予想0.2％　前回0.2％）と、ほぼ予想通り。

週末金曜日、どこまで積極的に動けるのか？　米株と米金利の動きを見ながらとなるが、米鉱工業生産、米ミシガン大学消費者信頼感指数・速報値を注目したい。

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ギリシャ議会＝第3次救済支援パッケージとなる、財政改革法案を賛成222票（定員300議席）で可決、デフォルト回避の可能性がより高まる。野党が支持に回り過半数を維持するも、与党の急進左派連合（SYRIZA)は約3/1の43議員が反対か棄権へ。

チプラス首相＝8月20日のECBへの債務返済後に信任投票を実施へ。

中国人民銀行＝USDCNYの中心レートを、11日の大幅切り下げ後で初となる、前日比0.05％引き上げた。USDCNYは一週間の下落率は2.9％で過去最大。

ブルームバーグ調査（8月7～12日）＝中国の人民元大幅切り下げでも、77％が9月のFOMCで利上げを予測。8％は10月の利上げを予測、11％は12月の利上げを予測。FOMC後の記者会見予定は9月と12月。

ユーロ圏第2四半期GDP・速報値は、前期比0.3％（予想0.4％　第1四半期0.4％）と、ドイツ（0.4％・予想0.5％）・フランス（0.0％・予想0.2％）が予想を下回り低下へ。

ユーロ圏消費者物価指数・改定値＝前月比－0.6％（予想－0.6％　前回0.0％）、前年比0.2％（予想0.2％　前回0.2％）、コア前月比－0.7％（予想－0.7％）、コア前年比1.0％（予想1.0％　前回1.0％）→　予想と変わらず


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8月14日（金）23:00 米ミシガン大学消費者信頼感指数（取引通貨ペア USDJPY）

8月14日（金）23:00  米ミシガン大学消費者信頼感指数（取引通貨ペア　USDJPY）


≪説明≫
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中国人民元の大幅切り下げも、人民銀行のテコ入れでやや落ち着き、株価の下落も小康状態となっています。

金融市場の混乱阻止を目的に、FRBは早期利上げを遅らせるとの思惑がドル売りの理由となっていますが、9月か12月のいずれのFOMCで利上げをする可能性は引き続き高く、ドル売りも一時的な動きと思われ、基本はドル買いへ。


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さて、USDJPYは123.50～125.50円のレンジで推移し、最近でも125円台まで買い進めたものの、円クロスで円高に振れたり、実需の売りに上値も重く失敗、どうしても方向性は定まりません。

結果論としては、123.50～125.50円の20pips手前で買い・売りをし、レンジ相場を決め打ちしたほうが、結果としては勝率が高くなっています。大相場を期待するにはこのレンジを抜け出すまで待つ以外なさそうです。

方向性は、引き続きドル高・円安で、過去の教訓からは8月第4週以降の相場には注意が必要と思えてまりません。

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今回の米ミシガン大学消費者信頼感指数の予想は93.4と前回93.1から小幅ながら拡大が見込まれています。

過去38回のデータでは、実際と予想とのかい離は、最大7.4、平均1.9となっており、差がある割には相場変動が少ない指標となっています。

過去36買いのデータでは、USDJPYで発表直後15分間の変動を見ると、最大43pips、平均16pipsと以外に少なく、直近5回に限定すれば平均13pipsと極めて動きが鈍くなっています。

そのため、上下のテクニカルポイントに的を絞り、狭いレンジで取引を考えるか、22:30分からの米現物株の動きを見ながら、取り引きの方法を考えたいと思います。

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≪今回の予想と前回の数字≫
予想93.4　前回93.1

≪過去38回の予想と実際との差≫
米ミシガン大学消費者信頼感指数
Max＝7.4
Min＝0.0
Ave＝1.9

≪USDJPY　過去36回の発表15分間の為替レートの変動≫
Hi-Low＝Max43pips
Hi-low＝Min4pips
Hi-low＝Ave16pips

Open-Hi＝Max35pips
Open-Hi＝Min0pips
Open-Hi＝Ave9pips

Open-Low＝Max42pips
Open-Low＝Min0pips
Open-Low＝Ave7pips

8月14日（金）15:00 独第2四半期GDP（取引通貨ペア EURJPY）

8月14日（金）15:00　独第2四半期GDP（取引通貨ペア　EURJPY）


≪説明≫
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今回の独GDPは第2四半期の速報値で、その30分前に発表されるフランスGDPの結果の影響を受けながらの発表となります。

また、18:00にはユーロ圏のGDPとCPIが発表となることや、欧州の株価の変動からも影響を強く受けることになり、発表後の影響は、よほど予想外の結果とならない限り、比較的短時間で終わるものと思われます。

昨日発表された、ECB理事会の議事要旨では、「ユーロ圏について異例に低いインフレ率と、失望を誘う経済成長が続いているとの認識」とあり、簡単に強気にはなれないムードが続いています。市場予想は第1四半期を上回ることが予想されていますが、予想通りの強い数字はすでに織り込み済みではないでしょうか？

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テクニカルでは、上昇トレンドが続いていますが、今日を含め3日間、138.85～90円を超えられず、上値が重くなっていることも事実です。今日、139円台を達成できるのでしょうか？　下値138.66、138.51にポイントがあり、138.28円を下回ると一時的に売りが強まる可能性が高くなりそうです。

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今回の予想数字は、前期比0.5％と前回0.3％、前年比1.5％と前回1.0％と、共に上昇が見込まれています。

過去24回のデータでは、予想と実際との差は、前期比で最大0.4％、平均で0.06％、前年比で最大1.6％、平均0.19％となっており、予想と大きな差は見られません。

過去14回のデータでは、EURJPYで発表15分間の為替レートの変動は、最大23pips、平均で15pipsと動きは極めて限定的ですが、最近のEURの上昇や、不安定な株式市場の動きもあり、今回はより動くことを期待しています。

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≪今回の予想と前回の数字≫
前期比＝予想0.5％　前回0.3％、
前年比＝予想1.5％　前回1.0％

≪過去24回の予想と実際との差≫
前期比（季調後）
Max＝0.40％
Min＝0.00％
Ave＝0.06％

前年比 季調前）
Max＝1.60％
Min＝0.00％
Ave＝0.19％

≪EURJPY　過去14回の発表15分間の為替レートの変動≫
Hi-Low＝Max23pips
Hi-low＝Min7pips
Hi-low＝Ave15pips

Open-Hi＝Max23pips
Open-Hi＝Min0pips
Open-Hi＝Ave7pips

Open-Low＝Max19pips
Open-Low＝Min0pips
Open-Low＝Ave7pips

2015年8月14日（金曜） 昨日13日 海外市場の動き

2015年8月14日（金曜）　昨日13日　海外市場の動き

中国人民銀行は「人民元の切り上げペースをコントロール」と、資本流出を危惧し人民元安を抑制する動きに、中国株は値を戻し、欧米株価は下げ止まり小幅上昇。米債券利回りは上昇するも、原油価格（WTI）は続落。リスク回避の動きが続く。

為替市場は、「米小売売上高＋企業在庫」が強く基本ドル高の流れが続きユーロ高が目立つ。米国市場は「USDJPY＋EURUSD＋AUDUSD」でドル売りへ。資源価格の下落に、「NZD＋CAD」は弱く、一日を通じても、NZD＋CADの弱さが目立った。

円クロスでもNZDJPY＋CADJPYの下落が目立つが、EURJPY＋CHFJPY＋GBPJPY＋AUDJPYは小幅上昇し、二極化が進む。

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CAD　6月　新築住宅価格指数＝前月比0.3％（予想0.1％　前回0.2％）、前年比1.3％（予想　前回1.2％）→　予想を上回る

USD　7月　小売売上高＝前月比0.6％（予想0.5％　前回－0.3％）、除自動車＝前月比0.4％（予想0.5％　前回－0.1％）→　予想を若干上回る

USD　7月　輸入物価指数＝前月比－0.9％（予想－1.1％　前回－0.1％）、前年比－10.4％（予想－10.5％　前回－10.0→9.9％）→　予想を下回る

USD　週間新規失業保険申請件数＝予想27.4万件（27.0万件　前回27.0万件）、失業保険継続受給者数＝227.3万人（予想224.7万人　前回225.5万人）→　予想を上回り悪化へ

USD　6月　企業在庫＝前月比0.8％（予想0.3％　前回0.3％）→　予想を上回る

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人民元は3日続落し4年ぶりの安値へ＝中国人民銀行が、USDCNYでドル売り・元買いの介入を実施。人民元の下落ペースを弱め、資本流出を防いでいる。

張中国人民銀行総裁補佐＝人民元の下落が続く根拠はない。USDCNYの基準レート変更に伴う調整は基本的に完了。相場変動が過大となり投機的変動には行動する。

張中国人民銀行総裁補佐＝現行の人民元相場は、経済のファンダメンタルズに沿ったもの。柔軟な為替レートは人民銀の金融政策調整の余地を拡大する。

中国人民元の大幅切り下げに、ドル建てジャンク債の平均価格は2011年以来の安値へ。

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2015年8月13日（木曜）アジア・欧州市場前半の動き

2015年8月13日（木曜）アジア・欧州市場前半の動き

日経平均株価は0.99％上昇、上海総合指数も1.76％上昇、EURO STOXX50は1.88％上昇、独DAXも2.0％近く上昇、独英10年債利回りは上昇へ。

中国人民銀行の人民元安を抑制するUSDCNYの売り介入を実施した思われ、張中国人民銀行総裁補佐は人民元安阻止の動きへ。

中国の資本流出を押さえる動きに、人民元は上昇、株価も上昇、一時ドル売りへ傾くも、基本ドル買いの流れは変わらず。アジア市場の前半一時ドル売り、後半ドル高。欧州市場もドル高の流れが続く。

これからの注目材料は、米小売売上高＋米輸入物価指数＋米新規失業保険申請件数＋企業在庫

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ギリシャ第2四半期GDPは、前期比0.8％（予想－0.8％）、前年同期比1.4％と、予想外の増加へ。

人民元は3日続落し4年ぶりの安値へ＝中国人民銀行が、USDCNYでドル売り・元買いの介入を実施。人民元の下落ペースを弱め、資本流出を防いでいる。

張中国人民銀行総裁補佐＝人民元の下落が続く根拠はない。USDCNYの基準レート変更に伴う調整は基本的に完了。相場変動が過大となり投機的変動には行動する。

張中国人民銀行総裁補佐＝現行の人民元相場は、経済のファンダメンタルズに沿ったもの。柔軟な為替レートは人民銀の金融政策調整の余地を拡大する。

中国人民元の大幅切り下げに、ドル建てジャンク債の平均価格は2011年以来の安値へ。

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GBP　7月　RICS住宅価格＝44％（予想42.0　前回40.0）→　予想を上回る

JPY　6月　機械受注＝前月比－7.9％（予想－5.6％　前回0.6％）→　予想外にマイナス幅が拡大

AUD　8月　消費者インフレ期待＝3.7％（予想　前回3.4％）

GER　7月　消費者物価指数・確報値＝前月比0.2％（予想0.2％　前回0.2％）、前年比0.2％（予想0.2％　前回0.2％）、HICP前月比・確報値＝0.3％（予想0.3％　前回0.3％）、前年比0.2％（予想0.1％　前回0.1％）

FRN　7月　消費者物価指数＝前月比－0.3％（予想－0.4％　前回－0.1％）、前年比0.2％（予想0.3％　前回0.3％）、HICP前月比－0.4％（予想－0.5％　前回－0.1％）、HIPC前年比0.2％（予想0.3％　前回0.3％）