最新のIMMポジションと相場の動き 2014/09/13

最新のIMMポジションと相場の動き  2014/09/13

シカゴ・マーカンタイル・エクスチェンジが発表した最新のポジション（9月9日）では、円・ユーロ・ポンド・スイスフラン・豪ドル・NZドル・カナダドルの、7カ国のポジションは計－182,895枚と売り越しで、前週の－214,040から減少。ドル換算では、計＋308億のドル買いポジションで、前週の＋350億ドルから減少、4週間ぶりのことである。

通貨別では

円は-100,673枚で、前週の-117,308枚から売りが16,635減少し、円の買い戻しに動いていたが、USDJPYは5日連続で上昇し円売りが加速している。買いの主体が投機筋だけではなく、実需筋や資本筋の動きが上昇のきっかけになった可能性は高く、テクニカルでも新たな円安相場の領域に入っている。

ユーロは-157,505枚で、前週の-161,423枚から売りが3,918減少し、ユーロの買い戻しに動いていたが、EURUSDは大枠1.2850～1.2950の100ポイントのレンジで動けず。

ECBの金融緩和パッケージに続き、追加利下げと資産買い入れ、ウクライナ問題を織り込み、投機筋ばかりではなく、実需筋の買いに下げ止まっている。しかし、大規模な量的緩和の実施に追い込まれる可能性を否定できず、戻り売り圧力は続いている。

ポンドは＋26,727枚で、前週の＋9,448枚から買いが17,279増加し、昨年の12月3日以来の増加幅を示していた。スコットランドが英国からの独立を問う住民投票で、独立賛成が多数となり、9月5日（金曜）と8日（月曜）にギャップをあけ下落していたが、独立反対派が盛り返し、BOEの利上げ観測は消えず、GBPUSDの買い戻しが強まっていた。

豪ドルは＋41,229枚で、前週の＋49,047枚から買いが7,818減少し、豪ドル買いを維持しながらも伸び悩み、AUDUSDは5日連続で下落、下落幅も大きくなっていた。次回のFOMCでフォワードガイダンスの見直しが予想されるなか、米金利の上昇と流動性問題を懸念、中国の成長鈍化のリスクもあり、大幅なポジション調整の売りが続いた。

今週の為替相場(9月8日～9月12日）

今週の為替相場(9月8日～9月12日）

今週の見通しと、今週の経済指標の予定

9月に入り、為替相場の変動が大きくなっている。ドル買いの材料となっている、量的緩和の終了と、早期利上げ期待は、4日の米非農業部門雇用者数の伸び悩みに、やや萎んでしまった感はあるが、トレンドとして改善傾向が続き、タカ派の流れは変わることはない。

一方、ECBは予想外に利下げを発表、来月から資産買い入れを実施し、量的緩和の可能性を示唆。ユーロ相場の押し下げが目的の一つであることは間違いなく、ユーロ売りの流れは簡単に変わりそうになく、EURAUDの売りを見ても然りで、EURUSDの次の目標は1.2750～1.2800ではないかと思えてならない。

ポンドも然りで、9月18日のスコットランド独立を問う住民投票の実施を前に、独立賛成派の勢いが強まり、ポンド買いの手が一時的に引いてしまっている。しかし、独立反対との結果ともなれば、どこまでポンドの買い戻しが続くのであろうか？　

住民投票実施まで10日以上残っており、結果を見るまではポンドは買い難く、現状ではボトムを確認できないでいる。しかし、「住民投票独立反対＝ポンド買い」が確定でもしたら、利上げの可能性が残るグループの一員として、どこまでポンド買いが飛び出すのか、いまから楽しみでもある。

さて、円相場は、USDJPYが昨年末・今年初めの高値を更新したが、週終値ベースでは105円台をかろうじて確保したが、昨年末の水準は超えられずにいる。仮に、ここで、104.50円を割り込み、下落でもするようなことにでもなれば、「105円台ダブルトップで下落へ」と、弱気発言が強まることになるが、本当だろうか？

月足チャートは、確実に切り上がり、上昇トレンドを維持し、週足チャートも、年初から8月まで、8カ月間続いた大枠101～104円のレンジ相場を上抜け、108円を目指した動きの途中に見えてならない。


さて、今週の経済指標・その他では、8日と9日は中国が中秋節で休日とり、今週は以外なほど、主要国では重要な発表はすくない。

11日（木）のNZ中銀の金融政策・ウィーラーNZ中銀総裁発言、豪州の雇用統計は、個人的に今週のメインイベントと考えている。ドル高の流れの中で、AUDとNZDは堅調で、EURAUD、EURGBPの取引量も増えていると推測している。その流れが継続できるか否かは、AUDJPY相場にも影響し、USDJPY相場も間接的に影響を受けやすい。

それ以外では、8日（月）の、日本の国際収支と第2四半期GDP・第2次速報値。中国の貿易収支で円と豪ドルの動く材料にされやすい。

9日（火）の、カーニーBOE総裁、リバプールでの発言、タルーロFRB理事　上院銀行委員会で議会証言、米JOLT求人労働移動調査と英NIESRGDP予測で、発言・数字を材料し相場を動かす可能性が高い。

11日（水）の、カーニーBOE総裁、他のMPCメンバー議会証言も気になる。11日（木）の独・仏の消費者物価指数は確報値で、修正がなければ動きようがない。

12日（木）の、黒田日銀総裁の講演、米小売売上高、米ミシガン大学消費者信頼感指数と、ウクライナに関連する、EU・ウクライナ・ロシア出席の、EU・ウクライナ貿易会合を注目したい。

最新のIMMポジションと相場の動き 2014/09/07

最新のIMMポジションと相場の動き  2014/09/07


≪最近のデーターが示すもの（9月2日データーから）≫　

7通貨（円、ユーロ、ポンド、スイスフラン、カナダドル、豪ドル、NZドルのネットは-214,040コントラクトで、前週-191,678ショートが22,362増加、3週間連続して通貨の売り＝ドルの買いが増加した。

ドルに換算したポジションはドル買いで約350億ドルと前週の319億ドルから増加し、ドル先高センチメントの継続が目立っていた。

先週は、4日のECB理事会で、予想外に追加緩和策が示されユーロは急落、9月18日のスコットランド独立を問う住民投票の実施を前にした、ポンドの急落もあり、さらには、5日の予想外に弱かった米雇用統計の非農業部門雇用者数など、9月2日のデータには織り込まれていない面が多い。

≪各通貨での変化≫
円＝-117,308コントラクトと、前週の-102,891、ショートは増加し。ドル換算では約140億ドルのドル買いポジションで、前週の約127億ドルからドルロング（円売り）は拡大、今年1月21日の週近くまで膨らんでいた。先週のスポット市場では、昨年末・今年初めのドル円の高値を上回る、105.70円近くまで上昇、104.70円近くまで下落するなど、値の荒い展開が続き、円ショートポジションの調整もある程度行われた可能性もある。

ユーロ＝-161,423コントラクトと、前週の-150,657からショートが拡大。ドル換算では約265億ドルのドル買いポジションで、前週の248億ドル買い（ユーロ売り）から増加している。9月4日には予想外にECBは利下げと資産買い入れを発表、将来の量的緩和の実施にも含みを残し、EURUSDは1.2920台まで急落、引き続きユーロの先安懸念は強まっている。

ポンド＝＋9,448コントラクトと、前週の＋15,467からロングは減少。ドル換算では約10億ドルのドル売りポジションで、前週約16億ドルからドル売り（ポンド買い）は減少。BOEの根強い利上げ期待は残るも、9月18日のスコットランドの独立を問う住民投票が目の前にせまり、独立支持が拡大していることが懸念され、ポンド売りは止まらず、先週のスポットでは1.6280台まで続落している。

豪ドル＝＋49,047コントラクトと、前週の＋41,938からロングは増加。トータルでは21週連続でプラス圏（豪ドルロング）を維持している。ドル換算では約46億ドルのドル売りポジションで、前週の39億ドルから増加。先週のスポットでは0.9380台まで上昇、ドル買いの中でも強さを維持している。

NZドル＝＋10,172コントラクトと、前週の＋11,841からロングは小幅減少。昨年9月以来、51週間に渡りネットではロング（NZドル買い）を維持。ドル換算では約9億ドルのドル売りポジションで前週の10億ドルから小幅減少し、先週のスポットではNZDUSDは一時0.8270まで下落したが、終値では0.83台を回復している。

今週の為替相場(9月1日～9月5日）

今週の為替相場(9月1日～9月5日）

今週の見通しと、今週の経済指標の予定

9月がスタートするが、米金利の低下に、今ひとつドル高の流れも定着できずにいる。今週は、豪州（2日）・カナダ（3日）・英国（4日）・ユーロ圏（4日）・日本（4日）の金融政策を控え、結果次第では一波乱も二波乱をも引き起こす可能性を秘め、米雇用統計（5日）、カナダ雇用統計（5日）と、週末にはダメ押しの重要な指標が控えている。

今週、金融政策を発表する各国の中銀は、現行の金融政策の据え置くことが予想されているが、変更がなければ何も発表されないBOEを除き、中銀の声明文や、総裁の記者会見で相場が動くことは間違いない。

特に、ドラギECB総裁の記者会見で、米ジャクソンホールの経済シンポジュームで示した通り、ECBが量的緩和の方向に近づきつつあることを強く示唆するのか？　それとも、どちらにでも受け取れる、今後の経済指標次第とでもいうのか？　

ユーロドルは、先のユーロ圏CPIは弱くディスインフレ懸念は残り、EURUSDは8月23日（金）クローズと25日（月）オープンのギャップ1.340台を埋められず、今年の最安値1.31が直近のターゲットではあるが、1.30割れを確認しなければ、底値の達成感は見られない。先週末に開催されたEU首脳会議では、1週間以内にロシアに対する新たな制裁措置を準備することで合意。ロシアがウクライナへの介入を縮小しなければ、EUは早急に制裁を発動する方針で、ロシアの出方ではユーロ売りの材料にさりかねない。

それ以外でも、金曜日には米雇用統計という大看板が確りと待ちかまえ、9月17日のFOMCを心配しなければならに状況に陥っている。そして、米株式市場と米金利の動向を見ながら、為替相場が動く流れは変わりそうにない。

ドル円は、米金利の低下＝ドル円ロングの調整売り、米金利の上昇＝ドル円の買いの筋書きは、当面変わりそうにない。先週のUSDJPYは、円安期待の中で、104円台を攻め喘ぎ103.50円台まで下落し、終値ベースで104円台をかろうじて維持したことで、気分的には底値の不安感は弱まっているが、地政学的リスクが激しく高まるが、本邦勢の海外への投資が急拡大でもしなければ、現状では104円台を買い進めるような材料にも乏しい。

4日の日銀金融政策決定会合と、黒田日銀総裁の記者会見で、104円台で新たにドル買いの材料が提供され、104.30円を超え新たなドル買いになるのか？　市場の期待度はかなり低いが、個人的に注目しており、円安相場はすでに始まっていると感じており、103.75～104.50円のレンジを予想している。

最新のIMMポジションと相場の動き 2014/08/31

最新のIMMポジションと相場の動き  2014/08/31


≪最近のデーターが示すもの（8月26日データーから）≫　

7通貨（円、ユーロ、ポンド、スイスフラン、カナダドル、豪ドル、NZドルのネットは-191,678コントラクトで、前週-172,414ショートが19,264増加、2週間連続して通貨の売り＝ドルの買いが増加した。

ドルに換算したポジションはドル買いで約319億ドルと前週の294億ドルから増加し、ドル先高センチメントは根強いものがあったが、8月26日のドル強気時のデータで、その後のドル売りを考えれば、ドルロングポジションは減少している可能性もある。

8月25日の週の為替相場は、前の週末に米ジャクソンホールで開かれた経済フォーラムでの、イエレンFRB議長と、ドラギECB総裁発言に端を発し、週明けはギャップを明け、ドル高で取引が始まった。

イエレンFRB議長は、想定より早い2つの責務の達成は早期の利上げにつながる可能性を示唆、ドラギECB総裁は、ECBが量的緩和の方向に近づきつつあることを示唆、ユーロドル売りが先導するドル高へと発展した。しかし、米金利の低下傾向は続き、ドイツを含めユーロ圏の主要国では債券利回りは過去最低を記録するなど、終わって見れば、ドル買いは続かず逆に弱いながらもドル売りが続いた。

地政学的リスクは止むどころかさらに高まり、特にユーロは対ロシア制裁の影響を受け、消費者物価指数は上がらず、ECBの追加緩和の可能性は低いものの、長期金利は過去最低にまで下落、追加緩和の思惑は消えずユーロ売りは止まず。

≪各通貨での変化≫
円＝-102,891コントラクトと、前週の-87,271から、ショートは増加し。ドル換算では約124億ドルのドル買いポジションで、前週の約106億ドルからドルロング（円売り）は拡大、今年1月21日の週近くまで膨らんでいた。先週のスポットでは、8月28日にはポジション調整で、103.50円台まで下落したが、週終値ベースでは104円台を付け、今年1月中旬の水準まで上昇している。

ユーロ＝-150,657コントラクトと、前週の-138,825からショートが拡大。ドル換算では約248億ドルのドル買いポジションで、前週の231億ドル買い（ユーロ売り）が増加、2012年7月中旬の水準まで拡大、市場センチメントはユーロ先安間は根強く、データー上からも変わっていない。

ポンド＝＋15,467コントラクトと、前週の＋13,287からロングは増加。ドル換算では約16億ドルのドル売りポジションで、前週約14億ドルからドル売り（ポンド買い）は増加した。BOEの根強い利上げ期待に、スコットランドの独立問題やテロ攻撃のリスク引き上げ悪影響にもかかわらず、EURGBPの下落傾向は続いている。先週のスポットでは8週間ぶりにようやく、ようやく、1.65台をボトムに下げ止まっている。

豪ドル＝＋41,938コントラクトと、前週の＋36,574からロングは増加。トータルでは21週連続でプラス圏（豪ドルロング）を維持している。ドル換算では約39億ドルのドル売りポジションで、前週の37億ドルから増加。先週のスポットでは0.93台を維持し、主要通貨でドル高が進む中で堅調に推移している。

NZドル＝＋11,841コントラクトと、前週の＋12,032からロングは小幅減少。昨年9月以来、50週間に渡りネットではロング（NZドル買い）を維持し、ドル換算では約10億ドルのドル売りポジションで前週から小幅減少し、先週のスポットでは続落傾向は止まらず、0.83近くまで一時下落していた。

今週の為替相場(8月25日～8月29日）

今週の為替相場(8月25日～8月29日）

今週の見通し

ようやく、本当にようやく円相場に動きが見られた。日本の市場参加者にとっては、待ち焦がれた一大ニュースで、円安傾向が続けば、東京市場での取引はより活発になり、大手投機筋も円相場に関心を持つことになる。

夏季休暇が終了し、事前にドルロングのポジション調整が進んでいたことで、先週はFOMC議事録で、量的緩和の終了と、より早期のゼロ金利終了の可能性が指摘され、ドル買いの第一弾ロケットが発射された。

そして、イエレンFRB議長講演（ジャクソンホール・年次経済シンポジウム）で、ハト派発言を意識した、調整のドル売りにも進んだが、結果はご存じの通り、今までと大差はないものの、よりハト派ではなかったとの判断（ある意味では不思議なものだが、市場センチメントがドル買いの臨んでいる時はこんなものである）に、第二段のドル買いが強まった。

4月の高値となる104.13円を一時的にせよ上回ったことで、この水準を再トライせずに、ドル円相場は終了することもなく、103.50～60円のボトムを確認した意味は大きい。

それ以外でも、BOE金融政策委員会議事録で、3年ぶりに7対2で金融政策が決定され、2名は0.25％の利上げを支持していた。後のポンド相場はそれでも下落したが、その多くの理由はEURGBPの買い戻しによるものが大きいと思われ、遅かれ早かれ、EURGBPが売りに変化しGBPUSDは買い復活すると見ている、その時期はテクニカル・ポイントで判断したい。

今週の経済指標は、正直なところ特に重要と思われるものは少ない。
しいて言えば、28日（木曜）の米GDP改定値だが、日々の米金利と米株の動きをフォローしながら、各々の米経済指標で強ければ、ドル買い、弱ければ利食いのドル売り、＆　押し目買いの展開を予想している。

最新のIMMポジションと相場の動き 2014/08/24

最新のIMMポジションと相場の動き  2014/08/24

≪最近のデーターが示すもの（8月19日データーから）≫　

7通貨（円、ユーロ、ポンド、スイスフラン、カナダドル、豪ドル、NZドルのネットは-172,414コントラクトで、前週-155,448からショートが16,966増加、前週に4週間ぶりにショートが若干減少していたが、再び増加傾向に逆戻り。

ドルに換算したポジションはドル買いで約294億ドルと前週の269億ドルから増加し、ドルロングポジションは一週間で復活。FRBの早期利上げ観測も加わり、ドル高センチメントは根強い。

7月のFOMC議事録が公表され、議論ではよりタカ派になり、早期利上げ観測も加わり、ジャクソン・ホールでのイエレンFRB議長の講演でも、今まで以上のハト派の発言は見られず、通貨間により温度差はあるものの、ドル買いの流れは変わらず。

円に関しては、イラク、リビア、イスラエル・ガザ地区、そして、ウクライナの地政学的リスクによる円買いも限定的で、104円台まで上昇しても達成感は見られず、ドル円の先高感がより強まっている。

EURはウクライナの親ロシア派の武装勢力に対するロシア関与で、対ロシア制裁措置の影響を受けやすく、フランスはユーロ安支持の音頭を取り続け、消費者物価指数は上がらず、追加緩和策の可能性は消えず、EURGBPの買い戻しに、EURUSDは下げ止まってはいるが、底打ち感は見られず。

≪各通貨での変化≫

円＝-87,271コントラクトと、前週の-81,097から、ショートは再び増加。ドル換算では約106億ドルのドル買いポジションで、前週の約99億ドルからドルロング（円売り）は再び拡大していた。4月4日の高値104.13円を一時超えたが、達成感は見られず円の先安観は続く。

ユーロ＝-138,825コントラクトと、前週の-126,017からショートが拡大。ドル換算では約231億ドルのドル買いポジションで、前週の211億ドルか再び増加、200億ドル台の大台を維持し、市場センチメントのユーロ先安間はデーター上からは変わっていない。

ポンド＝＋13,287コントラクトと、前週の＋18,799からロングは減少。ドル換算では約14億ドルのドル売りポジションで、前週約29億ドルからドル売りは減少、BOE金融政策委員会の議事録では、3年ぶりに二人の反対者があり、7対2で金融政策の据え置きが決定し、ポンド買いの材料にも反応できず。ポンド高の期待感は残るも、現実はポンド売りが続いている。

豪ドル＝＋36,574コントラクトと、前週の＋18,799からロングは増加。トータルでは20週連続でプラス圏を維持している。ドル換算では約34億ドルのドル売りポジションで、前週の17億ドルから増加へ。

NZドル＝＋12,032コントラクトと、前週の＋13,429からロングは小幅減少。昨年9月以来、49週間に渡りネットではロングを維持し、ドル換算では約10億ドルのドル売りポジションで前週の11億ドルから小幅減少となった。