今週の為替相場(9月1日～9月5日）

今週の為替相場(9月1日～9月5日）

今週の見通しと、今週の経済指標の予定

9月がスタートするが、米金利の低下に、今ひとつドル高の流れも定着できずにいる。今週は、豪州（2日）・カナダ（3日）・英国（4日）・ユーロ圏（4日）・日本（4日）の金融政策を控え、結果次第では一波乱も二波乱をも引き起こす可能性を秘め、米雇用統計（5日）、カナダ雇用統計（5日）と、週末にはダメ押しの重要な指標が控えている。

今週、金融政策を発表する各国の中銀は、現行の金融政策の据え置くことが予想されているが、変更がなければ何も発表されないBOEを除き、中銀の声明文や、総裁の記者会見で相場が動くことは間違いない。

特に、ドラギECB総裁の記者会見で、米ジャクソンホールの経済シンポジュームで示した通り、ECBが量的緩和の方向に近づきつつあることを強く示唆するのか？　それとも、どちらにでも受け取れる、今後の経済指標次第とでもいうのか？　

ユーロドルは、先のユーロ圏CPIは弱くディスインフレ懸念は残り、EURUSDは8月23日（金）クローズと25日（月）オープンのギャップ1.340台を埋められず、今年の最安値1.31が直近のターゲットではあるが、1.30割れを確認しなければ、底値の達成感は見られない。先週末に開催されたEU首脳会議では、1週間以内にロシアに対する新たな制裁措置を準備することで合意。ロシアがウクライナへの介入を縮小しなければ、EUは早急に制裁を発動する方針で、ロシアの出方ではユーロ売りの材料にさりかねない。

それ以外でも、金曜日には米雇用統計という大看板が確りと待ちかまえ、9月17日のFOMCを心配しなければならに状況に陥っている。そして、米株式市場と米金利の動向を見ながら、為替相場が動く流れは変わりそうにない。

ドル円は、米金利の低下＝ドル円ロングの調整売り、米金利の上昇＝ドル円の買いの筋書きは、当面変わりそうにない。先週のUSDJPYは、円安期待の中で、104円台を攻め喘ぎ103.50円台まで下落し、終値ベースで104円台をかろうじて維持したことで、気分的には底値の不安感は弱まっているが、地政学的リスクが激しく高まるが、本邦勢の海外への投資が急拡大でもしなければ、現状では104円台を買い進めるような材料にも乏しい。

4日の日銀金融政策決定会合と、黒田日銀総裁の記者会見で、104円台で新たにドル買いの材料が提供され、104.30円を超え新たなドル買いになるのか？　市場の期待度はかなり低いが、個人的に注目しており、円安相場はすでに始まっていると感じており、103.75～104.50円のレンジを予想している。

最新のIMMポジションと相場の動き 2014/08/31

最新のIMMポジションと相場の動き  2014/08/31


≪最近のデーターが示すもの（8月26日データーから）≫　

7通貨（円、ユーロ、ポンド、スイスフラン、カナダドル、豪ドル、NZドルのネットは-191,678コントラクトで、前週-172,414ショートが19,264増加、2週間連続して通貨の売り＝ドルの買いが増加した。

ドルに換算したポジションはドル買いで約319億ドルと前週の294億ドルから増加し、ドル先高センチメントは根強いものがあったが、8月26日のドル強気時のデータで、その後のドル売りを考えれば、ドルロングポジションは減少している可能性もある。

8月25日の週の為替相場は、前の週末に米ジャクソンホールで開かれた経済フォーラムでの、イエレンFRB議長と、ドラギECB総裁発言に端を発し、週明けはギャップを明け、ドル高で取引が始まった。

イエレンFRB議長は、想定より早い2つの責務の達成は早期の利上げにつながる可能性を示唆、ドラギECB総裁は、ECBが量的緩和の方向に近づきつつあることを示唆、ユーロドル売りが先導するドル高へと発展した。しかし、米金利の低下傾向は続き、ドイツを含めユーロ圏の主要国では債券利回りは過去最低を記録するなど、終わって見れば、ドル買いは続かず逆に弱いながらもドル売りが続いた。

地政学的リスクは止むどころかさらに高まり、特にユーロは対ロシア制裁の影響を受け、消費者物価指数は上がらず、ECBの追加緩和の可能性は低いものの、長期金利は過去最低にまで下落、追加緩和の思惑は消えずユーロ売りは止まず。

≪各通貨での変化≫
円＝-102,891コントラクトと、前週の-87,271から、ショートは増加し。ドル換算では約124億ドルのドル買いポジションで、前週の約106億ドルからドルロング（円売り）は拡大、今年1月21日の週近くまで膨らんでいた。先週のスポットでは、8月28日にはポジション調整で、103.50円台まで下落したが、週終値ベースでは104円台を付け、今年1月中旬の水準まで上昇している。

ユーロ＝-150,657コントラクトと、前週の-138,825からショートが拡大。ドル換算では約248億ドルのドル買いポジションで、前週の231億ドル買い（ユーロ売り）が増加、2012年7月中旬の水準まで拡大、市場センチメントはユーロ先安間は根強く、データー上からも変わっていない。

ポンド＝＋15,467コントラクトと、前週の＋13,287からロングは増加。ドル換算では約16億ドルのドル売りポジションで、前週約14億ドルからドル売り（ポンド買い）は増加した。BOEの根強い利上げ期待に、スコットランドの独立問題やテロ攻撃のリスク引き上げ悪影響にもかかわらず、EURGBPの下落傾向は続いている。先週のスポットでは8週間ぶりにようやく、ようやく、1.65台をボトムに下げ止まっている。

豪ドル＝＋41,938コントラクトと、前週の＋36,574からロングは増加。トータルでは21週連続でプラス圏（豪ドルロング）を維持している。ドル換算では約39億ドルのドル売りポジションで、前週の37億ドルから増加。先週のスポットでは0.93台を維持し、主要通貨でドル高が進む中で堅調に推移している。

NZドル＝＋11,841コントラクトと、前週の＋12,032からロングは小幅減少。昨年9月以来、50週間に渡りネットではロング（NZドル買い）を維持し、ドル換算では約10億ドルのドル売りポジションで前週から小幅減少し、先週のスポットでは続落傾向は止まらず、0.83近くまで一時下落していた。

今週の為替相場(8月25日～8月29日）

今週の為替相場(8月25日～8月29日）

今週の見通し

ようやく、本当にようやく円相場に動きが見られた。日本の市場参加者にとっては、待ち焦がれた一大ニュースで、円安傾向が続けば、東京市場での取引はより活発になり、大手投機筋も円相場に関心を持つことになる。

夏季休暇が終了し、事前にドルロングのポジション調整が進んでいたことで、先週はFOMC議事録で、量的緩和の終了と、より早期のゼロ金利終了の可能性が指摘され、ドル買いの第一弾ロケットが発射された。

そして、イエレンFRB議長講演（ジャクソンホール・年次経済シンポジウム）で、ハト派発言を意識した、調整のドル売りにも進んだが、結果はご存じの通り、今までと大差はないものの、よりハト派ではなかったとの判断（ある意味では不思議なものだが、市場センチメントがドル買いの臨んでいる時はこんなものである）に、第二段のドル買いが強まった。

4月の高値となる104.13円を一時的にせよ上回ったことで、この水準を再トライせずに、ドル円相場は終了することもなく、103.50～60円のボトムを確認した意味は大きい。

それ以外でも、BOE金融政策委員会議事録で、3年ぶりに7対2で金融政策が決定され、2名は0.25％の利上げを支持していた。後のポンド相場はそれでも下落したが、その多くの理由はEURGBPの買い戻しによるものが大きいと思われ、遅かれ早かれ、EURGBPが売りに変化しGBPUSDは買い復活すると見ている、その時期はテクニカル・ポイントで判断したい。

今週の経済指標は、正直なところ特に重要と思われるものは少ない。
しいて言えば、28日（木曜）の米GDP改定値だが、日々の米金利と米株の動きをフォローしながら、各々の米経済指標で強ければ、ドル買い、弱ければ利食いのドル売り、＆　押し目買いの展開を予想している。

最新のIMMポジションと相場の動き 2014/08/24

最新のIMMポジションと相場の動き  2014/08/24

≪最近のデーターが示すもの（8月19日データーから）≫　

7通貨（円、ユーロ、ポンド、スイスフラン、カナダドル、豪ドル、NZドルのネットは-172,414コントラクトで、前週-155,448からショートが16,966増加、前週に4週間ぶりにショートが若干減少していたが、再び増加傾向に逆戻り。

ドルに換算したポジションはドル買いで約294億ドルと前週の269億ドルから増加し、ドルロングポジションは一週間で復活。FRBの早期利上げ観測も加わり、ドル高センチメントは根強い。

7月のFOMC議事録が公表され、議論ではよりタカ派になり、早期利上げ観測も加わり、ジャクソン・ホールでのイエレンFRB議長の講演でも、今まで以上のハト派の発言は見られず、通貨間により温度差はあるものの、ドル買いの流れは変わらず。

円に関しては、イラク、リビア、イスラエル・ガザ地区、そして、ウクライナの地政学的リスクによる円買いも限定的で、104円台まで上昇しても達成感は見られず、ドル円の先高感がより強まっている。

EURはウクライナの親ロシア派の武装勢力に対するロシア関与で、対ロシア制裁措置の影響を受けやすく、フランスはユーロ安支持の音頭を取り続け、消費者物価指数は上がらず、追加緩和策の可能性は消えず、EURGBPの買い戻しに、EURUSDは下げ止まってはいるが、底打ち感は見られず。

≪各通貨での変化≫

円＝-87,271コントラクトと、前週の-81,097から、ショートは再び増加。ドル換算では約106億ドルのドル買いポジションで、前週の約99億ドルからドルロング（円売り）は再び拡大していた。4月4日の高値104.13円を一時超えたが、達成感は見られず円の先安観は続く。

ユーロ＝-138,825コントラクトと、前週の-126,017からショートが拡大。ドル換算では約231億ドルのドル買いポジションで、前週の211億ドルか再び増加、200億ドル台の大台を維持し、市場センチメントのユーロ先安間はデーター上からは変わっていない。

ポンド＝＋13,287コントラクトと、前週の＋18,799からロングは減少。ドル換算では約14億ドルのドル売りポジションで、前週約29億ドルからドル売りは減少、BOE金融政策委員会の議事録では、3年ぶりに二人の反対者があり、7対2で金融政策の据え置きが決定し、ポンド買いの材料にも反応できず。ポンド高の期待感は残るも、現実はポンド売りが続いている。

豪ドル＝＋36,574コントラクトと、前週の＋18,799からロングは増加。トータルでは20週連続でプラス圏を維持している。ドル換算では約34億ドルのドル売りポジションで、前週の17億ドルから増加へ。

NZドル＝＋12,032コントラクトと、前週の＋13,429からロングは小幅減少。昨年9月以来、49週間に渡りネットではロングを維持し、ドル換算では約10億ドルのドル売りポジションで前週の11億ドルから小幅減少となった。

8月19日（火曜） 昨日18日の動きと、今日の見通し

8月19日（火曜）　昨日18日の動きと、今日の見通し

薄商いの中、ポンドは上昇、ドルは小幅全面高

週明けの為替市場は、実需の動きや投機筋の動きは鈍く、欧米株
と金利上昇し、カーニーBOE総裁の発言を受けたポンドドルの
上昇を除き、ドルは小幅ながら全面高。

DJIAは1％近く上昇、EURO STOXXは1.3％強上昇、金利も上昇へ。

GBPUSDは、カーニーBOE総裁の、「賃金上昇前に、利上げの可能性」を示唆、1.6700を超え週明けから窓を開けて1.6730台まで上昇。

EURUSDは、独連銀月報で独経済成長の縮小を示唆、EUR売りは見られず1.3380～1.3400のレンジから、米国市場で1.3350台に下落。

USDJPYは、週末の地政学的リスクの警戒感も薄れ、102.50円を超えたが、米金利と欧米株の上昇にも102.60円を超えられず。


8月19日
10:30 豪中銀議事録公表
12:00 NZD　第3四半期　NZ中銀インフレ期待
17:00 経常収支
17:30 英消費者物価指数
21:30 米消費者物価指数
21:30 米住宅着工件数・住宅建設許可件数＝予想100万件　前回96.3万件


重要な経済指標が多い。
アジア市場では、豪中銀議事録、NZ中銀の第3四半期インフレ期待
欧州市場では、英国消費者物価あ指数
米国市場では、米消費者物価あ指数、米住宅着工件数と住宅建設許可件数

地政学的リスク
突然材料視される可能性があるが、新たな衝突がなければ、現状の相場に織り込み済み。

USDJPYは、円安相場は変わらず、102.20円台でボトム感が強まり、102.45～75円のレンジから緩やかに上昇中。

EURUSDは、1.3450を超えるまでは、強気になれず。EURGBP0.7965を割り込むまでは、超弱気にもなれず。1.3350～1.3450のレンジの下限をトライ中。

AUDUSDは、0.93台を維持し底堅い。今日の豪中銀議事録、明日のスティブンス豪中銀の議会証言の結果次第ではあるが、0.9365が今日・明日の上値のターゲット。

イベント・経済指標から考える今週の為替相場(8月18日～8月22日）

イベント・経済指標から考える今週の為替相場(8月18日～8月22日）

先週のできごとの影響は何か？　今後の為替の変動要因は何か？

先週の動き
夏休み真っ盛りの中で、地政学的リスクは消えず、日本を含め主要国の株価は上昇、欧州を中心に債券利回りは低下（除く豪州債）し、為替市場ではポンドの続落傾向と、カナダドルの上昇が目立った。

ポンドは、英雇用統計で、ボーナスを含む平均賃金が前年比－0.2％に、ポンドは急落。BOE四半期インフレレポートで、100～12月の賃金上昇率見通しを2.5％（5月時点）→1.25％に下方修正し、ポンドは急落。カナダドルは、カナダ雇用統計（再表明）の、雇用ネット変化率は、予想外に強く、USDCADは下落（カナダドルは上昇）した。

EURUSDは、ウクライナ情勢の悪化や追加制裁の影響を危惧しながらも、1.33台でなんとか下げ止まり、底堅さが感じられたが、その多くはEURGBPの上昇の影響によるものと考えられ、GBPUSDの動きの変化に、注意が必要である。

円は先週末の円高の動きに、円高のイメージが強いが、USDJPYは小幅上昇し、円クロスでは、GBPJPYを除き円安に動いている。円の先高感による値動きより、円ショートの巻き戻しが中心で、円先安の流れは変わっていない。


今週の見通し
ようやく徐々に相場に参加者が復帰し始め、現在の為替相場を見てどのように判断するのであろうか？
下落トレンド続くGBPUSDは1.66で底値となるか？　その影響を受け、3週連続で下髭が長く1.34台を終値ベースで維持しているEURUSDは、1.33台週末クローズするのか？　1.09～1.10のレンジ下限を割り込み下落傾向を続けるUSDCADは何処まで下げられるか？　興味がそそられる通貨ペアである。

USDJPYなんとか102円台を維持し、クロスでも円安傾向が続いていることで、円安の流れは変わらない、そして、週末リスクもはけたことで、週初は多少の円売りも期待できる。投機的な円ショートポジションの切りを狙い、101.80～102.00円のストップを狙可能性が否定でないが、底値ではカウンターで、USDJPYの買いを考えたい。

前週の相場展開を考えれば、今週102.60台で終了できれば、来週以降に期待が持てるが、とりあえずは102.40台の上値は重くなりそうである。

市場は、多くを期待していないとは言うものの、ジャクソンホールでのイエレンFRB議長の発言や、ドラギECB総裁の発言で、今後の相場展開のヒントを得たいと考えており、短期投機筋は虎視眈々とを相場変動のチャンスを利用したいと狙っていることであろう。


今週の経済指標から、以下を特に注目している。
19日（火）の豪中銀議事録、NZ中銀インフレ期待
20日（水）のスティーブンス豪中銀総裁、半期に一度の議会証言、BOE金融政策委員会議事録、FOMC議事録
21日（木）のユーロ圏各国の製造業PMI、集中する米国発の経済指標
22日（金）のジャクソンホールでの、イエレンFRB議長とドラギECB総裁の講演

最新のIMMポジションと相場の動き 2014/08/17

最新のIMMポジションと相場の動き  2014/08/17

≪最近のデーターが示すもの（8月12日データーから）≫　

7通貨（円、ユーロ、ポンド、スイスフラン、カナダドル、豪ドル、NZドルのネットは-155,448コントラクトで、前週-161,623からショートが6,175減少、4週ぶりにネットショートが減少し、ドル高センチメントがやや緩み始めている。

ドルに換算したポジションはドル買いで約269億ドルと前週の282億ドルから減少し、ドルロングポジションの調整が久しぶりに始まったことが示されている。この動きは、8月に入り本格的な動きなのか、夏休みの季節的な要因なのか、為替相場の先行きは不透明感が強い。

米国の早期利上げ期待、英国の早期利上げ期待も、現状ではやや弱まり、ユーロ圏の追加緩和期待も今後の指標次第で、ユーロ相場に織り込まれながらも、今後のユーロ先安支持派は多い。

イラク、リビア、イスラエル・ガザ地区、そして、ウクライナの地政学的リスクは残ったままで、イラク首相交代の好材料にも安全資産の債券は買いがつづき、債券利回りは大幅に低下中。地政学的リスクによる消去法で円買いとの選択肢も、日本の経常収支の赤字化の状況や、日本の政局を考えると、どうも無理がある。よっぽど日本より他国の状況が悪化しない限り、円先安センチメントを変えることはできそうにもない。

≪各通貨での変化≫

円＝-81,097コントラクトと、前週の-95,399から、ショートは久々に減少。ドル換算では約99億ドルのドル買いポジションで、前週の約116億ドルからドルロング（円売り）は減少していた。ただ、先週末に102.10円台まで一時下落し、円ショートポジションの解消が進んでいると推測される。

ユーロ＝-126,017コントラクトと、前週の-128,747からショートが久々に減少。ドル換算では約211億ドルのドル買いポジションで、前週の215億ドルから減少するも、200億ドル台の大台を維持し、市場センチメントのユーロ先安間はデーター上からは変わっていない。

ポンド＝＋18,799コントラクトと、前週の＋12,121からロングは久々に小幅増加。ドル換算では約20億ドルのドル売りポジションで、前週約13億ドルからドル売りが拡大した。

豪ドル＝＋18,7990コントラクトと、前週の＋33,300からロングは減少。トータルでは19週連続でプラス圏を維持しているが、その額は減少傾向にある。ドル換算では約17億ドルのドル売りポジションで、前週の31億ドルから減少を継続中。

NZドル＝＋13,429コントラクトと、前週の＋14,500からロングは小幅減少。昨年9月以来、48週間に渡りネットではロングを維持し、ドル換算では約11億ドルのドル売りポジションで前週の12億ドルから小幅減少するもほぼ同水準を維持している。