2014年11月26日（水曜） 昨日、海外市場の動き

2014年11月26日（水曜）　昨日、海外市場の動き

為替市場の動きはやや複雑。EURUSD＋GBPUSD＋USDCAD＝ドル売りへ、AUDUSD＋NZDUSD＝下落しドル高、USDJPY＝小幅下落しドル売りへ。

ドルインデックスは小幅低下、米株は小幅上昇、原油価格は大幅下落、金価格は小幅上昇、米10年債利回りは小幅低下、米2年債利回りは小幅上昇。

アジア市場では、NZ中銀のインフレ期待が前期比から弱まり、NZドル売りが強まり、ロウ豪中銀副総裁が、豪ドル安の調整を示唆、AUDUSDの流れが強まる。

ドル円は、朝方こそ、衆議院選挙で自民党優勢との報道や、日本株高の動きに118.50円台を上昇したが、続かず。結局は117.70円まで値を下げ、一日を通じても117.70～118.20円のレンジで推移。

ユーロドルは、1.24の大台を維持、買い戻しが強まるも、1.25台を復活できず。

ポンドドルは、ドル売りをリードする動きへ。カーニーBOE総裁の「次の金融政策変更は金利の引き上げ」と発言や、フォーブスBOE金融政策委員の「労働市場の弛みは、見通しよりも乏しい可能性」と発言に、弱い米CB消費者信頼感指数を材料に上昇へし、1.5700中心の動きへ。

ドルカナダドルは、カナダドルの強さが目立つ。原油価格の下落にもカナダドル買いの流れが続き、OPECの減産合意の行方が気になる。WSJ紙は減産合意に傾くとの記事を掲載。


※NZ第4四半期　中銀インフレ期待は、前期を下回りNZドル売りが強まる。
※独第3四半期GDP・確報値は、速報値と変わらず動けず。
※カナダ小売売上高は、前回と予想を上回り、カナダドル買いが強まる。
※※米第3四半期GDP・第2次速報値は、前期比年率3.9％と、第1次速報値3.5％と予想を上回り、ドル買いが強まる。
※米FHFA住宅価格指数は、予想を下回る。
※米S&P/ケース・シラー総合20は、予想を上回る。
※米CB消費者信頼感指数は、予想を下回りドル売りが強まる。

★衆議院選挙で自民党優勢との報道に、早朝にドル円の買いが強まるが、118.50円から値を下げる。
★黒田日銀総裁の講演は、「円安はプラスの一方、家計の実質所得を押し下げ」と変化？　会見で「特に考え方が変わったということはない」と釘をさす。
★ロウ豪中銀副総裁は、豪ドル安への調整がみられるだろうと、豪ドル安への誘導は止まず
★カーニーBOE総裁は、次の金融政策変更は金利の引き上げと発言し、ポンド買いが強まる
★フォーブスBOE金融政策委員＝労働市場の弛みは、見通しよりも乏しい可能性を示唆、ポンド買いが強まる。
★FRB公定歩合議事録は、3地区の連銀が公定歩合の引き上げを再び提案。

2014年11月25日（火曜） 昨日、海外市場の動き （午前5時現在）

2014年11月25日（火曜）　昨日、海外市場の動き　（午前5時現在）

週明け月曜日は、東京市場が休場で、主要な経済指標の発表極めて少なく、米感謝祭を控え、平穏無事。ただし、為替市場は通貨間によって異なる動きへ。

豪ドル＋NZドル＋カナダドル＋円は弱く＝ドルは上昇
ポンド＋ユーロは強く＝ドルは下落＝ドルインデックスは下落
米金利は変わらず、米株は小幅上昇、原油価格は下落、金価格は変わらず。

ユーロは、バイトマン独連銀総裁が「ECBの国債買い入れは違法」といい、ノボトニー・オーストリア中銀総裁は「早期の追加緩和措置を否定」し、先週末に、ドラギECB総裁が「早期追加緩和」を示唆した動きが弱まり、ユーロ買いへと動く。

ユーロは、12月4日のECB理事会の動きを早読みして変動。「ドラギECB総裁」対「バイトマン独連銀総裁＋クノット・オランダ中銀総裁＋ノボトニー・オーストリア中銀総裁」、27日の独CPI、28日のユーロ圏CPIが理事会の決定が左右へ。

ドル円は、連休明けの実需のドル買いを先取りし、テクニカルポイントを割り込めず、逆に上昇。118円台を回復したことで、円売りの調整局面も弱まる。

ユーロドルは、1.24台を回復、1.2450近くまで上昇するも、27日の独CPI、28日のユーロ圏CPIが理事会までに、思惑で動くが、結果を確認するまでは方向感示せず。「何かしてくれるだろう」と期待感は強い。

1．独IFOは、予想外に強くユーロ買いが強まる
2．バイトマン独連銀総裁は、ECBの国債買い入れは違法といい、ユーロ買いが強まる
3．米PMIは前回・予想を下回るが、ドルの動きは通貨間で異なる

2014年11月24日（月曜） アジア・欧州市場の動き

2014年11月24日（月曜）


≪アジア市場は、東京勢不在で薄商い中、中国追加緩和の思惑は消えず≫
東京市場が休場で動けないアジア市場は、薄商いの中で、先週のサプライズな利下げに続き、中国が追加利下げや預金準備率の引き下げを考えているとの思惑が広まり、上海総合は2％近く上昇、日経先物も0.7％近く上昇へ。リスク選好型の動きに、円売り＋ドル売りの動きが続いた。


≪欧州勢は、GBP高＋円安＋豪ドル安≫
欧州市場に入ると、アジア市場の逆を攻め。ドル買いからスタートしEURUSDは下落するも、、独Ifoは予想外に強く、EURUSDは上昇を再買い、GBPUSDもはアジア市場の安値を一時更新するも、逆に、1.5700の大台を狙う動きへと変化。中国発の影響に全く左右されず、AUDUSD＋NZDUSDは弱含みで推移。


USDJPY＝117.30台を底固めし、118.25円と鬼の居ぬ間に（輸入筋）先週末の高値水運へ逆戻りし、振り出しに戻す。
EURUSD＝先週末終値を超え、1.24台に復活するも、1.2450を超えるには力と材料不足

今日は、建国記念日、ちょっと先のことを考えてみたい

今日は、建国記念日で日本は休日となりますので、ちょっと先のことを考えてみたいと思います。

今週27日（木曜）は、米国市場は感謝祭で休場となります。もちろん、為替取引は取引相手が入れば休みとなることはなく、米国市場であれユーロ圏の市場が休場であっても、休むことのない取引です。

この時期になると、クリスマス休暇や年末・年始を迎える動きが強まることになることが予想されます。

各国の通貨当局者は、できるだけ早く安全措置を講じたいと望むことでしょう。　そして、安心して長いクリスマス休暇を迎えたいとでも、かんがえているのではないでしょうか？

為替市場のみならず大きなお金の動きがやや変わってくる時期で、大儲けしているファンドは既に取引を終了し、ロングバケーションに突入し、儲けていないファンドは、一打逆転を狙い大博打を仕掛けることでしょう。

好都合なことに、日本では衆議院選挙があり、12月2日公示、14日投票日で、これを材料に安定政権樹立＝黒田日銀追加緩和＝日本株高＝円売りで、円相場が動くことに残りの全てを賭けている連中もいことでしょう。

いや、ユーロに全てを賭けると言う連中は、12月4日のECB理事会・ドラギECB総裁の記者会見で、追加緩和を期待し、ユーロ売りポジションに賭けていることでしょう。

いずれにしても、12月上旬に大きな変動がある可能性は高い事が予想されます。先んおコメントにもにも書きましたが、12月8日には日本7-8月期GDPの第2次速報値が発表されます。

GDP第1次速報値が、極端に悪い結果の場合には、第2次速報値が上ブレする可能性が高く、今回も、マイナス成長からプラス成長にでも上方修正したならば、安倍首相率いる自民党の選挙を若干ながも有利に導くことができるでしょう。

それはさてより、過去の多くのパターンでは、年末・年始が相場のボトム・ピークで、方向転換することが多く、確率は80％程度ではないでしょうか？　ただ、5～10％程度の少ない確率で、8月から続いた動きは翌年夏場まで続くこともありました。

どうも今回はこの例外的な動き＝止まらぬ円安になるのではと思われてなりません・・・・・・。

今週の為替相場を考える、経済指標・その他（11月24日～11月28日)

今週の為替相場を考える、経済指標・その他（11月24日～11月28日)

11月17日に発表された、弱過ぎリセッション入りとなった日本のGDPに市場参加者は驚き、日本の衆議院解散、消費増税の延期にも驚き、週末に若干円の買い戻しが見られた、円相場は安値圏を維持して現在に至っています。

≪今週は日米で祭日が重なる≫
今週は、最重要な経済指標の発表もなく、日本（月曜）と米国（木曜）が祭日となります。特に米国では、この感謝祭から、既にクリスマスや年末ムードが始まることにまりますが、今週は木曜祭日、金曜週末（休暇を取り休む）、土曜・日曜と続くカレンダーに、積極的に動けるのでしょうか？

もっとも、日本や欧州発の材料に相場が動くことも多いので、米国抜きでも動かないと思わない方がいいのでしょう。

≪気が早いが日本GDP第2次速報値がきになる≫
今週の相場を考える前に、気が早いのですが、翌々週の事をつい考えてしまいます。衆議院選挙は12月2日公示、14日投票日ですが、12月8日には日本7-8月期GDPの第2次速報値が発表されます。

GDP第1次速報値が、極端に悪い結果の場合には、第2次速報値が上ブレする可能性が高く、今回も、マイナス成長からプラス成長にでも上方修正したならば、安倍首相率いる自民党は選挙に有利になるだろうな？　なんてことをつい想像したくもなりますネ。

もし、そうなれば円相場は、日本株はどう動くのか、先のことながら、そちらも気になってなりません。

≪今週の相場見通し≫
さて、今週の相場見通しですが、まず、注目の経済指標から見てみたい。日本は日銀とCPI、米国は各経済指標、欧州はCPIを注目しますが、最重要の発表はありません。

「日本発」
25日、日銀金融政策決定会合議事録、黒田日銀総裁の講演＝日銀は発の変動が高くなっているだけに、ハト派なのかタカ派なのかが注目される。
28日、日本の雇用統計、全国と東京都CPI＝特に全国のCPIを注目している。

「米国発」
25日、米GDP第2次速報値、米FHFA住宅価格、CB消費者信頼感指数＝第1次速報値より下方修正が予想されている。
26日、米耐久財受注、米週間新規失業保険申請件数、米個人所得・個人消費、米ミシガン大学消費者信頼感指数、米中古住宅販売保留、米新築住宅販売件数＝米国発の経済指標が多く、注目してます。
27日、米国市場は休場
28日、米国発の指標はなし

「欧州・英国発」
24日、独IFO業況指数、
25日、独GDP
26日、英GDP
27日、独CPI
28日、独小売売上高、ユーロ圏失業率、ユーロ圏CPI

「その他」
25日、OECD経済見通し、カナダ小売売上高
28日、カナダGDP
30日、スイス金保有に関する国民投票

≪AUDUSD＋NZDUSD＋USDCAD、コモディティー通貨は堅調≫
週足チャートでは、AUDUSD＋NZDUSD＝底固めし、USDCAD＝上値が重くなり、月末・感謝祭などの要因等を考えれば、ドルロングのポジション調整が続く可能性が高いと考えたい。特に豪ドルは金価格との連動性が比較的高く、週末30日のスイス中銀が金保有を積み増すか否かの国民投票を控えて、思惑により動くことも予想されます。

≪ドル円相場≫
ドル円ですが、過去大予想な数字ですが、規則正しく調整が入りながら上昇を続けています。
11月7日　115.60→113.90＝1.7円、
11月11日　116.10→114.90＝1.2円、
11月17日　117.05→115.45＝1.6円、
11月20日　119→117.35＝1.65円、

この動きで考えられるのは、大台を達成するごとに大きな調整が入り、調整による円買い戻しは約1.2～1.7円となっていることです。

そして、付け加えるならば、21×4時間の指数移動平均線がボトム（一時割り込むこともありますが、この水準から大幅に下げられず）となって上昇を続けている事です。

ドル円は既に、過去の調整時の値幅は達成し、指数移動平均線も117.60円と、この水準で下げ止まっていることになります。さて、さて。

週明けの明日24日から、この水準を割り込むか、仮に割り込んでも長期間下回ることはできないを、を意識してみたいと思います。

逆にこの水準を割り込み続落するようならば、過去のパターンが変わり、もう一歩大きな116.50円近くまでの円買いへと調性が強まることが予想されます。しかしながら、中長期、年末・年始を考えれば、その水準近くは絶好の買い場ではないでしょうか？

2014年11月22日（土） 先週のポインント

2014年11月22日（土）　先週のポインント

11月17日（月）
日本第3四半期GDP・1次速報値は、予想外のマイナスへに、日本株下落し一時円高へ
日経平均株価は－517円と大幅下落し、USDJPYは117円台→115.40円台まで急落後、116円台半ばへ値を戻す。
ドラギECB総裁は、インフレ下振れリスクを警戒、国債買い入れの可能性を示唆。

11月18日（火）
安倍首相は、消費再増税の延期と、21日の衆議院解散、12月14日の選挙投票を表明
スティーブンス豪中銀総裁は、豪ドル高をけん制

11月19日（水）
日銀金融政策決定会合は、金融政策の据え置きを決定、前回は4名は緩和反対していたが、3名は緩和支持へと変化し、円売りへ動く。
黒田日銀総裁の記者会見、財政規律は政府・国会の責任。消費者物価指数がコアで1％割り込む可能性を指摘、円売りが強まる。
BOEの金融政策委員会議事録は、7対2での政策金利の据え置き決定、利上げ支持者は変わらず、ポンド買いが強まる。
FOMC議事録は、複雑な議論の結果、直後、インフレ期待の低下に警戒すべきに、ドル売りへ、　次に、国外経済の鈍化から受ける影響は限定的、相当の期間の削除支持者があり、利上げに向けた道筋が協議され、米金利は上昇、ドルは全面高。

11月20日（木）
米経済指標は強弱混在するも、トータルでは強さが目立つ。
ユーロ圏の消費者信頼感指数、各国PMIは予想外に弱く、EUR売りが強まる。
強い英小売売上高にポンド上昇
弱い駐豪HSBC製造業PMIに、一時豪ドル売りが強まる。

11月21日（金）
ドラギECB総裁は、今後数カ月以内にユーロ圏経済が改善する兆しはない。インフレ押し上げに強い決意を表明し、量的緩和を示唆。EURは全面安。
中国人民銀行は、予想外に利下げを実施豪ドルは全面高
中国利下げに原油需要の増加期待に原油価格は大幅上昇し、カナダドル買いが強まる。

2014年11月22日（土） 最新のIMMポジション（11月18日集計）から

2014年11月22日（土）　最新のIMMポジション（11月18日集計）から

集計時の18日のデータでは、通貨売の拡大傾向が続き、ドル先高センチメントは変わらず。

先週は、日本の第3四半期GDPは、予想外のマイナスでリセッション入りした日本経済。日本の衆議院解散、消費増税の延期は本決まりし、円売りが加速。FOMC議事録は、複雑な議論の結果、利上げに向けた道筋が協議され、米金利は上昇、ドルは全面高へと動いた。ドラギECB総裁は、インフレ押し上げに強い決意を表明し、量的緩和を示唆し、EURは全面安。中国人民銀行の予想外の利下げに、豪ドルは上昇、原油需要期待に原油価格は上昇し、カナダドル買いが強まる。

円、ユーロ、ポンド、スイスフラン、カナダドル、豪ドル、NZドルの計7通貨合計では、ネットショートは-364,495コントラクトと前週から21,611拡大し、ドル高期待がさらに強まっている。

円は、-92,454と前週からさらに売りが9,891増加し、日本リセッション入りと追加緩和の期待感が円売りを加速させ、円先安期待感は変わらず。しかし、ネットの円ショートポジションでは、9月後半から10月初旬の高水準には達せず、以外にも売り余地を残していた。とは言え、データ集計後に119円近くまで上昇、クロスでも円売りが加速していたことを考慮すれば、週後半で相当の円売りポジションが拡大し、金曜日に調整が入っていたことが推測できる。

ユーロは、-168,730と前週から売りが4,837増加し、再び増加へ逆戻りし、トータルの売りポジションは高値水準で安定しはじめているが、ユーロ先安期待感は変わらず。EURUSDが一時1.26まで値を戻しながらも、週末には1.24割れで終わったことを考えれば、ECB理事会まではユーロを買いにくい状況が続くと思われる。

ポンドは、-22,829と前週から売りが9,938増加、80％近くの増加は、9月9日に買いから売りへと激しく変化した時に次ぐ変動率で、久しぶりである。今回の売りステージは10月7日からスタートし、ポンド売りに変化は見られない。

スイスは、-22,116と前週から559買いが増加し、売りが減少している。EURCHFが介入ポイントの1.2000に近づき、ユーロの下落に伴いユーロ買い・スイス売りの介入を継続させる必要があり、売りは高水準にとどまるか、ユーロによっては拡大する可能性がある。

カナダドルは、-19,517と前週から2,329買いが増加し、売りが減少している。原油価格の下落による売り圧力が続いていはいるが、直近のCPI上昇率は高く、売りがさらに減少している可能性が高い。

豪ドルは、-37,602と前週から425売りが減少、11月4日以降では大きな変化は見られない。しかし、中国の利下げの影響に豪ドル買いが強まっていることで、減少幅は急減している可能性が高い。

NZドルは、-1,247と前週から258売りが拡大、10月7日に長期間続いた買いポジションから、売り変化の流れが続いている。弱い豪ドルで連れ安となっている他に、乳製品の下落の悪影響も強く受けているが、高金利のプラス要因がいつから始まるのか否か、興味深い通貨である。